對話施羅德Georg Wunderlin：新興市場AI、基建正孕育機會

藍鯨新聞7月10日訊 （記者 敖玉連）私募股權市場逐步回暖，多家國際資管巨頭陸續“落滬”。

僅最近一年，便有KKR、博楓、黑石等PE巨頭獲准開業，投資私募股權等一級市場。新玩家擴容的同時，老玩家也在逐步擴大投資體量、開設新團隊，例如施羅德資本。

施羅德投資進入中國市場已30個年頭。二級市場方面，2005年，施羅德投資與交行合資成立交銀施羅德基金，2023年成立了全資公募子公司施羅德基金。一級市場方面，施羅德投資的私募市場業務——施羅德資本在北京、上海分別設立了PE（私募股權）辦公室，目前在華的私募股權達17億美元。截至2024年，施羅德資本在中國在管多隻QFLP私募股權基金，策略涵蓋基金投資、S交易、直投和跟投。

近期，藍鯨新聞專訪了施羅德投資全球私募資產主管Georg Wunderlin（奧爾格·溫德林），Georg表示中國、印度等新興市場的基建、AI、新能源孕育着大量的投資機會，並透露目前正在中國搭建新的私募股權投資團隊。

藍鯨新聞：請簡單介紹一下施羅德的私募投資的規模和投資方向？

Georg Wunderlin：截至2023年12月31日，施羅德集團管理規模有9,569億美元，其中私募部分的規模有940億美元，私募投資的資產類別包括四個：私募股權（180億美元）、私募債券和信貸（320億美元）、房地產（290億美元）、基礎設施（140億美元），投資的重點是新興市場。

在華方面，其實2007年我們就開始做中國的私募股權投資，10年前我們在上海建立了房地產投資的團隊。接下來一段時間，我們會在中國推出新能源、基礎設施建設的投資團隊。

藍鯨新聞：目前中國私募市場存在哪些機會？

Georg Wunderlin：全球局勢其實正在變化，歐美完全主導世界經濟的局勢已經過去，美國、歐洲、中國現在在世界經濟體量上的發展是勢均力敵的。

未來，新興市場國家力量會越來越強大，例如印度，所以我們主要的投資方向也是在新興市場。

具體到中國，因爲房地產的低迷導致目前市場利率比較低，而歐美等成熟市場的利率都處於高位。中國的低利率給我們提供了一些投資機會。

在中國，我們現在主要關注的有三個方向，消費、科技、醫療健康。這三個方向與中國的國情有關：城市化進程很快、疊加整體步入老齡化社會，消費需求、醫療需求都是肉眼可見的。科技方面，一些參與適老化、能源轉型、AI的科技公司都有機會可以挖掘。

藍鯨新聞：那中國存在哪些AI機會？如何看待AI投資熱潮？

Georg Wunderlin：AI是第五次工業革命，我日常工作也會使用很多AI助理做一些報告，非常驚喜，我們的生活和工作方式真的徹底革新。

毫無疑問，中國是本輪AI浪潮的主要參與者之一，目前的研發、應用都處於領先水平。我們對AI非常感興趣，也是早早就參與了部分中國市場的AI項目。私募股權投資就是陪伴初創公司長大，AI本身是個年輕的產業，其中有很多年輕公司，我們儘量抓住這種機會。

其實我們也看到外界警告AI投資熱度太高，長期來看，AI會對我們生活工作產生根本性、顛覆性影響。但其中也有風險點：AI在短期發展非常快，部分投資者擔心泡沫會變得很小心、謹慎，我們施羅德在選擇投資項目的時候，主要關注是AI長期發展帶來的機會，不會參與短期泡沫的定價。

藍鯨新聞：你提到投資了一些AI項目，能否具體說說？

Georg Wunderlin：有三個全球AI的投資項目可以分享。

第一家是網絡安全公司，對外提供數據隱私、安全、治理、合規等服務；第二家是AI軟件公司，這家公司的產品並對公衆開放，是服務定向企業，他們的產品定位、發展潛力、領導層都非常優秀；第三家是做生成式AI公司，技術門檻非常高，目前已有頂級投行爲這個項目做下一輪融資。

藍鯨新聞：除中國外，你最看好的市場是哪裡？

Georg Wunderlin：除中國外，我們最看好的是印度市場。印度的經濟體量是非常大的，與中國、歐洲等人口進入負增長不同，印度的人口還是一直在增長，這是一個很好的信號。

我們在印度有非常得力的合作機構，它們在印度的渠道資源很強，幫我們迅速打開市場，所以之前在印度的投資項目都非常成功。不過，我們認爲要在印度找到好的機會也不容易，因爲它的創投機構不夠成熟，我們沒有辦法去做規模化的投資。

印度是一個生產大國，我們看到目前全球製造鏈正逐漸轉向印度，國際品牌開始在印度設廠。

製造業繁榮會加大碳生產、碳排放，如何達到碳中和的目標被擺上檯面。我們認爲這種需求，這給可再生能源的基礎設施建設提供了很好的投資機會，而且印度目前本身就是全球太陽能發電的主要市場。

總體來說，我們認爲印度的生產能力非常強，並且人口紅利仍在，這樣的市場能給投資者穩定的回報率。