董事長失聯，A股IPO對賭失敗，資本方及多家銀行“入坑”！

（原標題：董事長失聯，A股IPO對賭失敗，資本方及多家銀行“入坑”！）

天恆新材（873531.NQ）原計劃在2023年年底登陸A股，隨着其實際控制人、控股股東、部分董事處於失聯狀態，衝刺IPO變得遙遙無期。如今，公司股票存在被強制終止掛牌的風險。

《經濟參考報》記者調查獲悉，作爲資本方，山東省魯信資本市場發展股權投資基金合夥企業（有限合夥）（簡稱“魯信資本”）、淄博市高新技術創業投資有限公司（簡稱“淄博高新創投”）因此陷入天恆新材IPO對賭失敗的麻煩之中。與此同時，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司（簡稱“中國郵政銀行”）、山東農村商業銀行等多家銀行，亦因天恆新材實際控制人失聯等原因陸續“入坑”。

公司實控人等多名高管失聯

近日，天恆新材發佈公告，截至2024年4月30日，公司未按期編制並披露2023年年度報告，構成信息披露違規。公司時任董事長、董事會秘書王波未能忠實、勤勉地履行職責，對上述違規行爲負有責任，經全國股轉公司紀律處分委員會審議通過，給予天恆新材、王波公開譴責的紀律處分，並記入證券期貨市場誠信檔案。

而此時，王波已失聯近半年時間。與其一起失聯的還有劉玲、王新、王克記。《經濟參考報》記者注意到，早在2月28日，天恆新材發佈公告稱，公司無法與上述人員取得聯繫。公開資料描述，王波出生於1964年4月，爲天恆新材控股股東、實際控制人之一、董事長、總經理、法定代表人。劉玲爲公司實際控制人之一、董事，王新爲公司董事，王克記爲公司實際控制人之一、董事。其中，王波與劉玲爲夫妻關係，王波與王克記爲父子關係，王波與王新爲兄弟關係。

“（王波）現在應該不在國內了，失聯前已聘請了一名職業經理人來管理公司。” 8月上旬，天恆新材工作人員向《經濟參考報》記者介紹，王波失聯的消息，最早來自2024年春節前。

山東省高青縣田橫路西首，天恆新材所在地。公司大門口牆壁上，山東省“專精特新”等榮譽牌照仍在，招工信息沒有撤去。上述工作人員介紹，公司職工人數已由原來的250餘人規模，減少至現在的70餘人。其中，職工工資也已拖欠幾個月，但對於天恆新材的處境，目前還沒有處置方案等。

資料顯示，天恆新材成立於2011年8月，股票於2021年2月25日起在全國股轉系統掛牌公開轉讓，主營業務是塑料片材、塑料薄膜的研發、生產、銷售。公司是山東省2020年認定的高新技術企業，並取得高新技術企業證書，是山東省工業和信息化廳認定的山東省“專精特新”中小企業。天眼查信息顯示，王波持有天恆新材59.88%股份，魯信資本、淄博高新創投分別持股16.2%、10.81%。

來自最近的2023年半年報數據顯示，報告期內，營業收入1.34億元，比上年同期下降21.19%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤312.95萬元，比上年同期下降18.15%。

魯信資本、淄博高新創投

入局IPO“對賭”

事實上，天恆新材也有着自己的願景，即衝刺IPO。而隨着王波的失聯，這一規劃則充滿了更多變數。其公告進一步稱，公司及子公司與投資人之間不存在對賭，但王波與魯信資本、淄博高新創投存在對賭。

天恆新材於2020年8月31日發佈的公開轉讓說明書顯示，2016年8月，公司將註冊資本增加至4439萬元，認購價爲5元/股。其中，魯信資本認購599.00萬股，淄博高新創投認購400.00萬股；2018年12月1日，王波與魯信資本簽訂《增資協議之補充協議二》，約定將120萬股作爲補償無償轉讓給後者；王波與淄博高新創投簽訂《增資協議之補充協議》，約定將80萬股作爲補償無償轉讓給淄博高新創投。

而關於對賭，一份《增資協議》及補充協議內容描述，對於首次公開發行前股權轉讓限制，在目標公司（指“天恆新材”，下同）首次發行股票IPO（含全國股轉系統精選層）上市並可交易前，除非投資方（指“魯信資本”、“淄博高新創投”，下同）事先書面同意，乙方（指“王波”，下同）在目標公司必須保持實際控制人地位，但因目標公司增發導致乙方喪失實際控制人地位的除外；在目標公司首次發行股票IPO上市並可交易之前，除非甲方事先書面同意，乙方不得將其所直接或間接持有的目標公司及其下屬子公司的股權質押給第三方，爲正常業務融資而提供的質押擔保除外。

天眼查信息描述，魯信資本的合夥人包括魯信創投（600783.SH）、山東省財欣資產運營有限公司、山東省新動能基金管理有限公司、濟南產業發展投資基金合夥企業（有限合夥）、淄博市財金控股集團有限公司、山東魯信祺晟投資管理有限公司，分別持有魯信資本35%、23%、20%、10%、10%、2%股份。淄博高新創投第一大股東爲山東省高新技術創業投資有限公司，持股40%。後者爲魯信創投全資子公司；第二大股東爲淄博齊魯創業投資有限責任公司（簡稱“淄博齊魯創投”），持股25%，實控人爲淄博市財政局。

關於公司上市及股份回購的約定，上述協議明確，投資方關於公司上市及股份回購的約定如遇有以下情形，投資方有權要求王波回購其持有目標公司的全部或部分股份：目標公司在2023年12月31日前不能實現IPO上市（包括主板、創業板、科創板以及在全國中小企業股份轉讓系統精選層公開發行，以下同）；目標公司在2023年12月31日前不能實現被上市公司併購以及被其他公司併購。

多名業內人士對此認爲，隨着王波等人失聯，及引發的天恆新材可能被終止股票掛牌等，意味着魯信資本、淄博高新創投此番參與的天恆新材IPO對賭或將以失敗收場。

多家銀行“入坑”

5月27日，山東省高青縣人民法院作出了一份《民事判決書》。判決天恆新材償還中國郵政銀行高青縣支行借款本金1500萬元，利息5625元；王波、劉玲分別對上述第一項債務在1500萬元範圍內承擔連帶保證責任等。而這僅是深陷天恆新材“坑”的其中一家銀行。

天恆新材披露的公告顯示，2023年11月20日，公司分別向中國銀行淄博張店支行和北京銀行濟南分行申請授信，授信金額分別爲1000萬元和700萬元。隨後，天恆新材又分別向興業銀行和山東農村商業銀行高青支行申請授信，授信金額分別爲990萬元和500萬元。

直到兩個月後，王波、劉玲等人失聯。興業銀行和北京銀行濟南分行遂向天恆新材發出債務違約的通知書。來自通知內容顯示，在此之前，兩家銀行已分別向天恆新材發放了990萬元和700萬元貸款。

天恆新材2月28日發佈的公告稱，公司銀行賬號被凍結，截至2024年2月26日，被申請凍結總額2190多萬元，但其8個銀行賬戶餘額總計3.19萬元。《經濟參考報》記者梳理獲悉，涉及的銀行賬號包括中國工商銀行高青支行、中國郵政銀行高青縣支行、中國銀行淄博新村西路支行、齊商銀行高青支行、興業銀行淄博分行等。3月份，天恆新材又有多個銀行賬戶被凍結，但涉及的多數賬戶餘額爲零。

《經濟參考報》記者查閱公告顯示，自2021年年初開始，天恆新材頻繁發佈股權質押、擬向銀行申請授信暨資產抵押等內容公告。該公司2023年半年報顯示，截至報告期末，其短期借款5702.40萬元，佔總資產的18.15%；長期借款1725萬元，佔總資產的5.49%。天恆新材前述工作人員坦言，公司自掛牌新三板後，一直面臨着資金壓力。

就在5月24日，作爲對淄博高新創投有重大影響的股東，淄博齊魯創投向淄博高新技術產業開發區人民法院提起訴訟，請求依法判決天恆新材償還借款本金1210萬元及利息，對王波、劉玲提供的質押財產(天恆新材230萬股股份)經摺價、拍賣、變賣所得價款在第一項訴訟請求的630萬元本息範圍內優先受償等。

天恆新材對此公告稱，公司實際控制人、控股股東、部分董事、總經理處於失聯狀態，未能在2024年4月30日之前披露《2023年年度報告》，公司股票自2024年5月6日起停牌。自此，天恆新材多次發佈可能被終止股票掛牌暨停牌進展的風險提示公告。

那麼，王波、劉玲等一致行動人失聯，到底去了哪裡？魯信資本、淄博高新創投及各家銀行如何挽回損失？天恆新材該何去何從？本報將繼續予以關注。