訂單量現增勢 廠商加碼角逐 汽車電子成PCB市場掘金密碼|行業觀察

財聯社7月31日訊（記者 陸婷婷）PCB行業景氣度持續提升，汽車電子或成爲市場結構性需求的重要動力源。四會富仕(300852.SZ)、依頓電子（603328.SH）等企業均向以投資者身份致電的財聯社記者透露，汽車電子應用領域訂單同比有所增長。不過也有行業人士坦言，在汽車銷量放緩和車用PCB市場競爭激烈的背景下，企業相關PCB訂單增長存在一定阻力。

目前鵬鼎控股(002938.SZ)、滬電股份（002463.SZ）、世運電路（603920.SH）等產業鏈廠商都已佈局汽車領域相關產品。業內分析人士認爲，隨着汽車技術進階和新能源汽車滲透率不斷提升，未來汽車電子PCB板塊仍將有較大的上行空間。

汽車電子驅動PCB需求增長

PCB行業春風漸起，板塊表現持續活躍。Wind數據顯示，滬電股份、深南電路(002916.SZ)、鵬鼎控股、生益電子（688183.SH）、勝宏科技（300476.SZ）等龍頭公司，年初至今股價漲幅均超50%，其中，勝宏科技累計漲幅更是達110%。

汽車電子是復甦力量之一。產業鏈廠商已然感受到這股“暖意”，四會富仕和勝宏科技均在6月份表示，汽車電子系公司近年來增速較快的下游應用領域。

財聯社記者以投資者身份致電相關廠商，第一大業務爲汽車電子的依頓電子證券部人士表示，按照公司之前披露的定期報告，汽車電子的佔比還是保持穩定狀態，訂單量相比去年稍有增長。

問及汽車電子佔公司營收比重和該板塊業務表現時，景旺電子（603228.SH）證券部工作人員7月初向財聯社記者透露，“目前應該是在40%多，公司的汽車電子領域訂單也還挺亮眼的。”鵬鼎控股證券部則表示，“車載和服務器領域的收入佔我們營收比例較小，但公司比較看好，正在朝這方面發展和佈局。車載和服務器板塊今年有望較去年有一定增長。”

儘管車用PCB板塊的需求增長是事實，不過並未像AI服務器般出現“井噴”式爆發。

前述行業人士坦言，“車用PCB競爭激烈，導致了價格戰，有可能訂單量增長了10%，但產品價格下降了15%，實際還是沒賺到錢。”此外，終端需求不足、汽車降價促使消費者觀望情緒漸濃等情形下，汽車廠商會根據庫存情況等決定下一階段的生產量，導致車用PCB訂單增長存在一定阻力。

中長期來看，汽車電子PCB應用板塊或持續處於增勢中。市場分析人士認爲，汽車行業電氣化、智能化、網聯化趨勢未改，將推動高端汽車板的需求增加。滬電股份方面表示，汽車行業的技術升級迭代和滲透率提升將爲多層、高階HDI、高頻高速、耐高壓、耐高溫、高集成等方向的汽車板細分市場提供強勁的長期增長機會。

“未來高速路上的每一個車或許可以互相通信，大家都知道你想去哪裡、路況怎樣。這意味着車路協同需要有很強的高頻通信能力，會大大增加高頻高速PCB的用量。”一位業內人士向財聯社記者表示。

據 Prismark 預測，2022年至2027年，全球PCB年均產值複合增長率約爲2%，其中，服務器/數據傳輸板塊增長率高達6.5%，汽車板塊增長率達4.8%。

上市公司搶食市場“蛋糕”

據悉，PCB是汽車電子控制系統的核心部件，自動駕駛和新能源車滲透率的持續提升將帶來車用PCB的結構性需求。

有上市公司人士向財聯社記者表示，類似蘿蔔快跑這類無人駕駛出租車需要大量的傳感器、激光雷達等電子設備來實現智能化控制，這會增加PCB的用量，如果以後自動駕駛車投放全面鋪開，對PCB而言是個很大的增量市場。

該人士進一步表示，自動駕駛的車輛在有風險情況出現時，激光雷達必須要以非常快的速度將信號傳到車機“主腦”，並採取制動措施，而信號在PCB上傳輸時，信號層與外部的絕緣層，以及線路與線路之間會有電感和阻抗，這會導致信號失真，解決辦法是使用性能更優異的PTFE材料來替代傳統的環氧樹脂加玻璃布材料，以達到更爲優越的傳輸性能。

這些材料的使用和技術工藝對行業廠商提出了一定的考驗，已做前瞻性佈局的企業有望率先獲益。

四會富仕在投資者互動平臺表示，公司汽車電子類PCB產品間接應用於車路雲協同系統中的雷達、傳感器、天線、車載衛星定位導航系統等電子設備；深南電路同樣將汽車電子作爲其PCB業務的重點拓展領域之一，據悉，公司以新能源和ADAS爲主要聚焦方向，主要生產高頻、HDI、剛撓、厚銅等產品，其中ADAS領域產品比重相對較高，應用於攝像頭、雷達等設備。

此外，新能源汽車加速“出海”亦帶動PCB產業鏈發展。國際智能運載科技協會秘書長張翔告訴財聯社記者，泰國正在成爲中國車企拓展東南亞市場的跳板，上汽、哪吒汽車等車企近年來扎推赴泰建廠，生產的車輛主要以新能源汽車爲主，這類汽車對電路板的需求更大，中國PCB廠商到泰國建設生產線可以抓住出海機遇。

據瞭解，新能源汽車單車PCB用量約爲傳統燃油車的4-5倍。而汽車電子PCB對可靠性要求極高，需要經過長達1-3年的嚴格測試及驗證，才能獲得汽車零部件廠商合格供應商的認證。隨着車企加速佈局新能源汽車海外市場，衆多PCB廠商也相繼官宣項目落地泰國。

以鵬鼎控股爲例，公司泰國園區一期計劃投資2.5 億美金，汽車電子是主要投入方向之一，該領域主要定位高端市場，包括域控制器、毫米波雷達、激光雷達等相關產品。公司此前表示，隨着認證客戶越來越多，泰國園區達產後，該業務（汽車和服務器領域）營收將快速增長。

張翔認爲，汽車行業電氣化、網聯化、智能化發展趨勢下，汽車芯片的用量越來越多，對電路板集成度和設計精度的要求也大幅提高，比如自動駕駛的PCB板普遍製作工藝相對複雜，市場價格和利潤空間較高，能夠幫助中國PCB企業實現轉型升級。