德勤：A股市場仍淡靜 預期中國公司將繼續轉往美國上市

近日，德勤中國資本市場服務部(CMSG)發佈中國IPO市場2024年前三季度回顧與前景展望報告，報告顯示，受相關政策落地影響，2024年前三季度A股市場IPO速度顯著放緩，預期第四季度將繼續保持適當速度。香港股市在美聯儲降息及我國利好政策的作用下，自今年四月起便已有所回升。此外，由於A股上市速度放緩，赴美上市的中國企業數量較去年同期有所增加。

隨着資本市場一系列政策措施落實生效，監管機構將落實重點措施、加強資本市場監管、防風險、促高質量發展作爲首要工作，內地資本市場保持了IPO的適當節奏。在此背景下，A股市場2024年前三季度的新股發行情況與去年同期相比顯著放緩，預期第四季度也將繼續保持現有速度。

報告顯示，2024年前三季度，預期A股將有70只新股上市融資480億元，與2023年同期相比，當時有264只新股上市融資3236億元，代表新股數量及融資額分別削減73%和85%。此外，創業板或再次募集最多的新股數量，上海主板或再募得最多資金。

德勤中國資本市場服務部預測，在2024年的A股市場中，滬市、深市主板板將會有25-35只新股上市，融資250億-430億元，而創業板以30-40只新股上市融資180億-230億元緊隨其後，預計科創板會有15-20只新股上市，融資170億-220億元，另有25-40只新股將於北交所上市，合計融資50億-80億元。

對此，德勤中國資本市場服務部華北區上市業務合夥人周宏宇表示：“儘管整個資本市場自去年8月起加強監管，A股市場仍然能夠透過上海和深圳市場在2024年第三季度穩守全球新股上市地各一席來展現其堅韌的表現。當超大型新股能夠再次在市場上發行時，我們期待，在與國際的同儕較量後，上海和深圳證券交易所都能夠有更驕人的成績。”

香港方面，隨着美國4年以來的首次降息併疊加國家利好政策，香港股市自今年四月起便已有所回升。若美國進行新一輪降息加之中國經濟進一步復甦，香港或能在2024年年底時繼續躋身全球四大新股市場。

報告顯示，2024年前三季度，預期港股將有45只新股上市融資509億港元，與2023年同期相比，當時有44只新股上市融資246億港元。從整體來看，新股數量增加2%，融資總額上漲107%。

在全年展望方面，資本市場服務部維持此前預測稱，香港在2024年將有80只新股融資600-800億港元。對此，德勤中國資本市場服務部華北區上市業務合夥人楊紅梅表示，在經過近期的美國減息、內地領先家電集團重磅發售、知名新股獲批上市等事件後，港股市場勢將達成這個預測目標。

然而，楊紅梅還指出，美國再次減息的可能性、美國總統大選結果和任何與中國政策相關結果的變化，以至中國能夠有多快從最近的經濟增長放緩，及中國央行所推行的經濟和資本市場刺激方案反彈過來將會爲關鍵的因素。

此外，由於2024年第三季度A股新股發行速度放緩，以科技行業爲代表的不少中資企業選擇赴美上市。報告顯示，2024年前三季度，美國新股市場有36家中國企業上市融資8.23億美元，與2023年同期相比，當時有25家中國企業上市融資7.14億美元，新股數量及融資額分別增加44%和15%。

對此，德勤中國資本市場服務部美國上市業務主管合夥人李思嘉表示：“由於A股市場仍然淡靜，我們預期中國公司將會繼續轉往美國上市，尋求資金支持發展。但是，今年除了迄今以來最大的新股外，其他中國公司到美國上市的平均融資規模均有所減少。因此，我們希望可以見到更多具規模的中國企業能夠到美國上市，作爲境內市場以外的另一個選擇。”