大基金一期拋出兩份減持計劃，五年回收期已至尾聲

時隔數月，國家集成電路產業投資基金股份有限公司（下稱“大基金一期”）拋出兩份減持計劃，減持對象是安路科技（688107.SH）、國芯科技（688262.SH），擬減持股份數量佔總股本比例不超過3%、0.6%。

受減持公告影響，7月1日，安路科技、國芯科技股價大幅低開，收盤分別跌14.91%、12.14%，分別報收21.63元、16元，兩隻股均已跌破發行價，國芯科技股價在盤中更是創下歷史新低（15.58元）。

自2014年成立以來，大基金一期扮演着產業扶持與財務投資的雙重角色，制定了爲期15年的投資計劃，投資期、回收期、延展期各五年。2022年~2023年半導體行情低迷期間，大基金一期放緩了投資腳步，今年是回收期的最後一年，相關動作一直受到市場關注。

時隔一年，大基金一期再度減持

記者梳理公告發現，大基金一期上一次減持國芯科技和安路科技是在2023年下半年，時隔一年該基金繼續回收對這兩家公司的投資。

公告顯示，大基金一期擬通過集中競價或大宗交易方式減持安路科技股份不超過1202.55萬股，對應總股本比例爲3%，按照公司最新收盤價21.63元計算，本次減持金額約2.6億元。截至公告日，大基金一期持有安路科技股份數量爲3111.54萬股，佔總股本比例7.76%。若本次減持全部完成後，大基金一期持股比例將低於5%。

安路科技是一家於2021年上市科創板的芯片設計公司，主要從事FPGA、FPSoC芯片的設計、研發與銷售。受半導體週期下行影響，今年一季度安路科技的歸母淨利潤續虧5565.83萬元；營業收入爲1.42億元，同比下滑24.29%。

回看大基金一期投資安路科技過程，該基金參與了上市公司在2019年11月進行的首次增資，出資9500萬元，當時上海科創投、深創投等機構均在增資股東名單中。到了安路科技IPO時，大基金一期持股比例爲11.18%，持股數量爲3911.74萬股，爲公司第三大股東。按照上文提到的減持金額計算，大基金一期投資安路科技浮盈約1.65億元，投資收益率約爲173%。

國芯科技方面，截至公告日，大基金一期持有公司股份1506.19萬股，佔總股本比例4.48%，本次擬減持不超過總股本0.6%，即201.6萬股，按照收盤價對應的減持金額約爲3225.6萬元。

招股書顯示，國芯科技IPO前的增資過程中，大基金一期累計投資1億元，截至國芯科技上市，該基金位列第三大股東。2023年5月29日~11月9日，大基金一期減持國芯科技575.99萬股，減持均價在29.24元~66.39元，這筆減持使得該基金回收了投資本金，後續減持皆爲浮盈。

一期進入回收尾聲，二期即將進入回收期

公開資料顯示，大基金一期投資半導體產業鏈方向集中在晶圓製造、設計、封測和裝備材料，投資佔比分別約爲67%、17%、10%、6%。自2020年進入投資回收期以來，大基金一期的減持腳步不停，與此同時，大基金二期與三期分別在2019年和2024年成立。前不久剛成立的大基金三期，註冊資本達3440億元人民幣，超過前兩期之和，體現國家對半導體產業的支持力度。截至目前，大基金三期尚未作出首筆投資，對於三期的投資方向，多名接受記者採訪的半導體業內人士表示，晶圓製造、設備和材料可能依然是大基金三期重點投資的方向。“包括關鍵環節的半導體設備、材料，以及製造環節，先進製造獲得三期投資的比重可能會較二期提升。”一位科創板頭部半導體公司的前高管對記者說。

回看大基金一期，經過4年多的投資回收後，持有上市公司數量仍超過20家。根據Wind數據及第一財經記者不完全統計，截至2024年一季度末，大基金一期持有的上市公司數量達28家，期末參考市值總計爲672.78億元，持有的公司涉及北方華創（002371.SZ）、華潤微（688396.SH）、士蘭微（600460.SH）、長川科技（300604.SZ）、通富微電（002156.SZ）、長電科技（600584.SH）等等，其中有22家公司被大基金一期持股的時間超過5年，長川科技被持有的時間最長，早在2015年大基金一期就投資了長川科技。

從持倉市值來看，截至一季度末，國家大基金一期持倉市值最高的公司爲北方華創，達到87.82億元；對滬硅產業、拓荊科技的持倉市值超過70億元；對長電科技、華大九天（301269.SZ）、通富微電、盛科通信（688702.SH）等股的持倉市值超過30億元。

大基金二期成立於2019年，截至目前尚未進行過減持，按照規劃，該基金將在2025年進入爲期5年的回收期。Wind數據顯示，截至一季度末，大基金二期位列15家A股公司的前十大股東名單中，其中通富微電、北方華創、士蘭微、滬硅產業、燕東微（688172.SH）5家半導體公司也被大基金一期持有。