川普若贏 恐引爆停滯性通膨

「末日博士」發出最新警告稱，川普若重返白宮，美國遭到「停滯性通貨膨脹」衝擊的風險恐怕會大幅提高。（路透）

美國經濟學家羅比尼（Nouriel Roubini）曾準確預測2008年金融海嘯，因而博得「末日博士」的稱號。他9日發出警告稱，川普若重返白宮，美國遭到「停滯性通貨膨脹」（stagflation）衝擊的風險，恐怕會大幅提高。而比起一般經濟衰退，停滯性通膨的問題還更嚴重。

羅比尼在康乃狄克州「格林威治經濟論壇」（Greenwich Economic Forum）

的場邊活動上說：「川普的貿易、匯率、貨幣、財政、移民和外交政策結合在一起，可能會導致停滯性通膨，其風險要比賀錦麗當選高得多。」

羅比尼認爲，川普的政見，諸如加徵關稅、推動美元貶值、對非法移民採取強硬立場等，有可能會拖累經濟成長，同時刺激通膨走高。針對移民議題，他指出，移民對於提振美國經濟有貢獻，但川普卻揚言大規模遣返非法移民，這隻會製造出風險。

停滯性通膨指的就是，經濟成長停滯與通貨膨脹並存的現象，美國曾經在1970年代遭遇過。停滯性通膨會造成民間消費減弱、公司獲利衰退、失業率上升，經濟進入一個負向循環，必須歷經一番嚴重的衰退，最終才能走出危機。

羅比尼也重申，中東緊張局勢會是另一潛在催化劑。他表示，中東衝突進一步升級，恐將導致油價飆升，進而增加物價壓力。

羅比尼認爲，到目前爲止，金融市場交易者大體上無視川普二次當選總統的風險，主要有三個原因。一是，川普與賀錦麗勢均力敵，並未穩操勝券。二是，若川普入主白宮，他的政府團隊可能會採取更溫和方式，來兌現川普的政見。最後是，市場一旦出現拋售潮，將阻止川普實施特定的政策。

因應川普可能勝選，投資人該如何避險？羅比尼建議佈局黃金、短期債券和美國抗通膨債券（TIPS）。談到目前的人工智慧（AI）發展熱潮，羅比尼估算到了2029年，AI可望促使美國生產力成長率達到逾3％，但他認爲這樂觀預期已泰半反映到股價上了。

羅比尼表示，「投資與AI科技相關的東西，長期而言會是好投資，但要有心理準備波動程度會很大，因爲通膨、利率及經濟都有可能出狀況。」