長江養老首席投資官邱宏斌：賦能科創企業 養老金投資與科技天然適配

南方財經全媒體記者 孫詩卉 上海報道

8月17日，由《21世紀經濟報道》主辦、上海浦東發展銀行聯合主辦的“2024資產管理年會” 在上海隆重舉行。

長江養老首席投資官邱宏斌出席年會並發表了主題演講，他指出，養老金的投資和科技的投資有一個天然的匹配度。科技項目的週期短則十年，長則二三十年，需要耐心資本的持續投入。“這個市場不缺熱錢，缺的是誰能夠耗得住時間。”他說道。

當前，我國經濟增速從高速發展轉入中速發展，發展模式從債務擴張驅動轉向創新驅動，在新的發展階段，科創企業將扮演更重要的角色，科技對資金的需求量巨大。在這一背景下，邱宏斌就金融五篇大文章中的科技金融發表了相關看法。

他認爲，科技最大的痛點是其週期太長，一個科技項目短則十年，長則二三十年。因爲這樣的天然屬性，科技需要耐心資本的持續投入，這個過程中最匹配的就是養老資金和保險資金。養老資金的週期很長，以企業年金爲例，它可以被看作一個持續滾動積累的資金。

從規模上看，企業年金截至去年年底約爲3.1萬億，每年平均增速在兩位數以上。包括淨繳費和每年的投資收益。3.1萬億企業年金在市場上不斷地尋找項目，只要企業持續繳費，就是一直存在的，其穩定性非常強，且每年還在淨繳入的過程中，支取量很少，一次性支取在10%以下。因此這筆非常穩定的資金和科技、技改和科創企業投資的時間相匹配。

“我們找了2個案例，這些科技企業往回追溯或者層層穿透，可以看到教育基金、養老基金、家族基金等都有涉獵科技企業，科技企業的平均社會回報是超過固定收益的。”他說道。

對於怎麼用金融賦能科技公司，怎麼在二級市場做到對科技企業的賦能、服務於實體經濟，他指出要對科技類企業形成賦能，需要在考覈端解決投資經理的痛點。

“第一，養老金有一個天然的固收+屬性，這是第一個要分出來的部分；還有一部分是權益部分，針對權益部分，考覈期通常在3、5年，即使有時候更長一些，也難以覆蓋資金的屬性。因此我們做了更多的細分，把資金分成了週期類、科技類、價值投資、高股息等等不同的維度，通過不同的分類切分，給科技類企業一個比較基準，再給一個投資指引。投資經理通過投資指引和基準來配置資金，同時在後臺還有一個績效分析小組，對該投資經理進行績效分析，和比較基準進行比較，也和社會其他投資比較，在考覈端解決投資經理的痛點。” 他認爲，將二級市場上已有的上市公司或者其他類型的科技類企業，作爲單獨類別進行考覈、進行比較基準對比的時候，更容易形成對科技企業的賦能。

反之，在資金端爲科技服務後，科技也將賦能養老金、保險資金管理。例如，保險定損、單據審覈、各類模型的運用等等。他表示，從投資人的角度，可以通過模型進行量化、投資和篩選。作爲一個專業養老金融機構，大類資產配置、策略運用上是我們的強項和核心競爭力。但整個行業現在都面臨着一個情況，人一走業績就波動。那麼我們可以通過大模型，把相關知識放進去用大語言、大數據庫的方法逐漸完善，把一代又一代的投資經理的經驗、教訓以及對市場的看法等等融入這個模型中，從這個角度來看也能夠踐行我們的責任投資。