操盤心法－盤勢量縮回測支撐

加權指數1110916(日線圖)

盤勢觀察：由於美股在四巫日前即破9月低點，臺股週五開低走低，尾盤富時指數被動式基金調整持股比例，盤中避險或套利資金提前壓低調節，低接買盤多觀望，臨收盤前往上拉昇，終場跌幅縮減，百貨、紡織及水泥賣壓較重，橡膠、造紙、油電燃氣、汽車、運輸、生技及觀光等逆勢。周K連四黑且留上影線，周KD於50附近交叉向下，短期爲區間低檔測低的弱勢整理。

櫃買指數日K反彈型態較加權指數略強，不僅突破半年線，本波壓回亦守於季線上，惟內資青睞的中小型股輪動快速，半導體、通訊、光電偏弱，觀光、紡織及化工逆勢上漲，周K連三黑，但在反彈區間上緣，預料下週美國聯準會（Fed）升息利空干擾權值股之際，仍可追蹤中小型籌碼股、生技股及價值股。

盤勢分析：

本週美國消費者物價指數（CPI）數據不如預期，前財政部長表示，目前利率預期已超過4.3％，並表態支持Fed積極升息，參考CME利率預測Fed 9月將升息3碼機率仍高，會後鮑爾的記者會重點將關注在11及12月的升息態度。以8月CPI來看，食品、運輸及住房三項因子中，預料佔比最大的住房支出短期不易下滑，特別是在房價與就業未冷卻之際。

除關注通膨非短期現象及Fed 9月是否加速、加大升息力道外，政經關注10月16日中國二十大、美國期中選舉及臺灣九合一選舉，預料中期指數在有選舉行情支撐下，儘管升息利空難免干擾指數測低，但萬四的整數關卡前尚有國安防線，臺股選前行情在上有壓、下有撐的情況下，將呈箱型區間整理格局。

追蹤美股多空情緒變化除VIX外，亦可參考美國散戶協會每週四公告之AAII指數-散戶投資人情緒指數，本週在道瓊跌破9月初低點後，看空與持平數據略降，看多數據由18.07略升至26.13。雖然總經數據貿易、出口及投資等大多已受景氣修正影響，但第三季主要股市指數多呈現技術面支撐下的跌深反彈，沒有基本面支持的股價，提醒仍應留意接近月底、季底時權值股的結帳賣壓。

投資策略：

加權指數自7月13,928低點反彈至15,475點，第一階段漲權值股，第二階段則由內資主導的中小型股接力演出，惟高點未觸及5月轉折頸壓線15,616點，形成季線短暫突破後隨即盤跌的修正走勢，季、月線壓力未能帶量突破前，13,928不視爲落底，V轉或回升不易，年終選舉前漲升均以反彈視之。

從第三季反彈的類股來看，生技、衛星通訊、軍工航太、工業電腦、安控、電動車充電樁相關等，主要聚焦中小型股中有籌碼優勢、前八月營收穫利成長、受惠業外匯兌收益者，預料在第四季反彈行情中仍爲主流。