不願放棄“現金奶牛”!嘉能可(GLNCY.US)股東否決剝離煤炭業務

智通財經APP獲悉，嘉能可(GLNCY.US)放棄了剝離煤炭業務的計劃，原因是來自股東的反對。嘉能可在投資者主導下的180度大轉變突顯出化石燃料公司及其股東目前面臨的難題——煤炭、油氣等業務給這些公司帶來了減少碳排放的壓力，但剝離這些業務則意味着失去由這些業務仍在生成的豐厚利潤。

據悉，去年年底，嘉能可表示將退出盈利但污染嚴重的煤炭業務。這是採礦業的一個分水嶺。作爲全球最大的煤炭運輸商之一，嘉能可準備效仿競爭對手退出煤炭業務。

嘉能可爲其投資者提供了一個獨特的提議，即一家同時生產全球經濟脫碳所需的銅等金屬的礦商可以獲得煤炭業務產生的鉅額利潤。但嘉能可週三表示，該公司上個月一直在諮詢股東，大多數表達了明確意見的股東都支持保留煤炭業務。

嘉能可董事長Kalidas Madhavpeddi表示：“經過與股東的廣泛磋商——他們的觀點非常明確，以及我們自己的分析，董事會認爲，保留煤炭業務是目前爲嘉能可股東創造價值的風險最低的途徑。”

煤炭業務是嘉能可最賺錢的部門之一，近年來創造了創紀錄的回報。在2022年和2023年能源危機期間，嘉能可的煤炭業務產生了260億美元的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)，佔整個公司利潤的一半以上。

嘉能可曾多次表示，如果受到投資者的壓力，它將退出煤炭業務。但在嘉能可前首席執行官Ivan Glasenberg及其繼任者Gary Nagle的領導下，該公司多年來一直在經營煤炭業務，而大多數最大的競爭對手都出售了煤炭業務。嘉能可的計劃是繼續經營現有煤炭業務，直到煤炭耗盡爲止。

嘉能可在一年前試圖收購泰克資源，並提議將合併後的公司分拆爲獨立的煤炭生產商和金屬生產商。儘管嘉能可未能完全收購泰克資源，但最終拿下了泰克資源煤炭業務的多數股權。

嘉能可曾宣佈，無論如何計劃在該交易完成兩年後剝離煤炭業務。但在收購泰克資源煤炭業務之後的幾個月裡，嘉能可的投資者明顯沒有準備好剝離煤炭業務。嘉能可週三表示，投資者支持保留煤炭業務的主要原因是，“保留煤炭業務將增加嘉能可的現金生成能力，爲我們的過渡金屬投資組合中的機會提供資金——比如我們的銅業務，以及加速和優化向股東返還過剩現金流。”

嘉能可最大的股東是前首席執行官Ivan Glasenberg、卡塔爾投資局和貝萊德。Ivan Glasenberg長期以來一直是大宗商品的粉絲。卡塔爾投資局等其他股東也欣賞煤炭帶來的現金流。但與此同時，包括貝萊德在內的一些公司可能被迫出售對煤炭業務的敞口，因爲它們自己的政策禁止它們擁有以煤炭爲重點的公司。

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