比爾 格利：別再向私營公司砸錢了
標杆資本（Benchmark）合夥人比爾·格利（Bill Gurley）再次敲響警鐘。
在2月12日於美國舊金山舉辦的高盛技術與互聯網大會（Goldman Sachs Technology and Internet conference）上，格利對滿堂聽衆說，私營科技公司憑藉過高膨脹的估值一飛沖天，而這些估值的計算方式並不嚴謹。過去幾個月以來他一直在講這句話，而這一次，他直接建議“別再繼續往私營公司裡砸錢了。”他說。
格利所指的是類似Fab.com這樣的公司，這個創意閃購網站的身價曾在短時間內突飛猛漲至9億美元，但是目前已經基本破產。該公司正在與收購方洽談，但是如今市值只剩5,000萬美元，作爲殼資源出售收購價僅1,500萬美元。格利讓大會上在座的每一名聽衆都去看看《Business Insider》上的一篇最新報道，講的就是Fab如何快速燒錢和急轉直下的。
“其中援引了該公司首席執行官（CEO）的一句話.他說： 我們花掉了2億美元，但沒有弄明白我們自己的商業模式。 ”格利說道。（這句話出自Fab首席執行官傑森·戈登堡[Jason Goldberg]致公司的一封信，原話實際上是“我們仍未證明我們商業模式是成功的”，不過意思是一樣的。當時Fab已經募集到了總計3.36億美元的資金。）
格利稱，當下投資熱門公司的一輪私募投資機遇被炒作得沸沸揚揚，一些初創企業都在盛邀投資方的加盟。他講述了一位朋友的朋友的一段軼事，此人“接到一個電話，邀請他們參與一輪私募，”他說，“我就想，這種邀請的姿態也太有麥道夫（Madoff，美國著名金融界經紀，曾任納斯達克主席，因利用自己的投資公司設計旁氏騙局騙得鉅額資金而臭名昭著。——譯者注）的風範了，是吧？……這是一場人人都受邀參加的盛大派對。進入的門檻並沒有多高。”
格利的立場與創投公司格雷洛克（Greylock）的合夥人阿西姆·錢德勒（Asheem Chandna）是一致的，後者也曾說過，當前的經濟局面完全是一個泡沫，讓所有人都覺得自己能夠達到天價估值。斯坦福大學的學生和其他那些技術人員不再願意爲他人工作——他們全都想開家自己的公司。但是問題在於，他們的構想大部分都行不通，錢德勒說。
“許多人都在開闢沒有經過驗證的業務，這種做法是錯的，”錢德勒說，“人們耗費了大量時間在那些終將一無所得的活動上。你能看到硅谷遍地都是這類微型公司。”
格利說，公司估值大肆膨脹的問題並非美國獨有——“你能在馬來西亞看到總計1,800萬美元的A輪融資屢屢發生，”他說。同時，他也對可穿戴設備持懷疑態度。他說，大部分人都不願意受到全年無休的全天候監控，因此“很多這（類設備）最後的歸宿都是躺在抽屜裡睡大覺。”
格利告誡投資者，謹慎對待那些遭到人爲吹捧的商業模式——有的藉助優惠券，有的藉助宣傳造勢。他還告誡大家謹慎對待像當日達快遞這樣的薄利企業，即便是谷歌快遞（Google Express）這樣後臺堅挺的附屬公司，或者成功從亞馬遜（Amazon）的龐大業務量中分得一杯羹的初創快遞公司，它們的商業模式也明顯難以盈利。如果有公司出資爲此類公司鋪路進入這一市場——目前確實有一些公司在這麼做——最後“一定會受傷”，他說。
“大家注意，”格利說，“這些公司並沒有經過正規的審計流程……我們正在從厚利的企業漂向那些數量越來越多的薄利企業——用我們的話來說就是 獨角獸（比喻虛幻的美好事物——譯註） 。大家要小心。如果你輕信這樣的預測的話，我認爲這是不可持續的。”