Benchmark：Rivian(RIVN.US)具有“巨大市場機遇”，首予“買入”評級

智通財經獲悉，Rivian(RIVN.US)股價週一大漲，因投行Benchmark將該股評級定爲“買入”，目標價爲18美元。Rivian股價收盤上漲11.2%，達到8月初以來的最高水平。Benchmark認爲，Rivian正處於“巨大市場機遇”的開端，到2035年，電動汽車的普及率將以每年近27%的速度增長。分析師Mickey Legg寫道，由於幾個因素，Rivian已準備好駕馭這一浪潮。

Rivian今年的日子不太好，工廠的生產出現了問題，今年仍在虧損。然而，大型合作伙伴關係，比如它與大衆汽車的新合資企業，以及它即將在喬治亞州建立的裝配廠暫時獲得聯邦貸款，都提振了該公司的現金儲備和股價。

亞馬遜是Rivian的早期投資者，並簽署了一份10萬輛商用貨車送貨協議。Legg寫道，這筆交易證明了Rivian有能力在國內生產電動汽車，並在汽車中利用內部軟件。今年早些時候，Rivian與大衆達成了一項協議，大衆將向Rivian支付近58億美元，以在即將推出的電動汽車中使用其技術。

Legg寫道：“我們相信，通過與亞馬遜和大衆的合作，Rivian有能力利用自主設計的軟件在國內生產電動汽車。大衆的行業關係和經驗將有助於Rivian與供應商談判，並提供工程協同效應。”

這就導致了成本問題，這是Legg的另一個主要觀點。爲了迅速實現“積極的車輛經濟效益”，該公司降低了材料成本(製造卡車的貨物成本)，簡化了車輛系統，導致第二季度現金使用量連續下降了41%。Legg相信，隨着Rivian繼續降低材料成本，並將其固定成本從第二代R1車型擴展到2026年推出的新R2車型，這種情況將得到改善。

隨着成本的下降，除了驗證Rivian的產品專業知識外，Legg還看好Rivian與大衆的合作。這筆交易帶來的現金流讓該公司有時間擴大自己的製造業，並投資於自己的能力。Legg表示，大衆提供的現金“據我們估計，足以爲業務和增長計劃提供資金”。

Rivian強勁的資產負債表對Legg來說是另一個有利因素。該公司的資產負債表上有超過60億美元，Legg認爲Rivian有足夠的資本在其運營中達到“現金流盈虧平衡狀態”。

Legg指出，這還不包括Rivian上個月獲得的66億美元新有條件聯邦資金，用於建設其在喬治亞州的裝配廠，這讓Rivian有了更多的低成本資本。

考慮到Rivian的現金狀況、創新技術和不斷提高的規模經濟效益，Legg認爲Rivian的目標價是合理的，而且還會更高。Legg寫道：“我們認爲，Rivian憑藉其差異化的技術、獨特的產品、強大的管理和品牌聲譽，理應獲得更高的估值。”