保瑞 全年EPS上看45元

保瑞近年營運概況

保瑞(6472)今年營運持續噴發,法人看好全年EPS將達35~45元,可望躍居生技獲利王,並穩坐股王寶座。保瑞董事長盛保熙表示,市值最大才有意義。目前仍專注於CDMO(委託開發暨製造服務)、全球銷售的佈局,也持續洽談併購案。

盛保熙表示,臺灣市場規模太小,很難成爲一個全球性的銷售公司,保瑞正積極透過資源所盤點,針對旗下公司進行最後適切的安排,拚能早日打造爲全球前十大的CDMO和大型的銷售公司。

他說,去年營收衝破百億元大關、EPS達18.52元,都比預期快!他不擔心兩岸會打仗,因爲對岸要過海打過來需要的軍備規模,會是當年諾曼地登陸的6倍之多,這不是大陸目前能負荷的!但基於安全考量,如果發生戰爭,必要時的藥品會由加拿大廠供應。

針對股價站上700元大關,成爲新科股王,盛保熙說,要做到生技市值第一,吸引國際藥廠和外資關注纔有意義,目前專心本業發展。

營運表現耀眼的保瑞,受惠併購安成藥效益大發威,自結今年前二月稅後純益6.87億元,每股大賺9.06元,年成長373.88%,法人看好第一季即可賺進一股本,改寫單季獲利新高。

安成藥總計有21張美國藥證,其中包含13張P4藥證與8張高門檻用藥藥證,目前有7件申請覈准中、5件開發中,目標開發市場規模高達220億美元,並擁有美國通路90%涵蓋率。

法人表示,安成藥主力產品胃食道逆流藥品,今年從代理銷售轉爲自行生產下,目前美國僅有一家原廠與安成、美時兩家學名藥廠上市,不僅尚未出現削價競爭,且安成藥市佔率更以40%居冠,如果沒有第三家學名藥廠,預估光這個藥,今年就可貢獻保瑞EPS達15元。

盛保熙表示,CDMO代工與全球銷售是保瑞營運的主要雙引擎,除了美國市場外,目前已規劃透過經銷代理方式,將安成藥品行銷至歐亞等海外市場,CDMO業務今年也將增加十個以上客戶,生產超過十個產品,整體營運表現樂觀。

盛保熙表示,雖然全球CDMO市場很大、業者很多,但要如何找出自己的差異化,並且爲客戶提供高品質且成本效益佳的服務,是每個要在國際競爭的業者需要思考的重要課題。

保瑞近幾年的併購案中,不僅將服務範疇從小分子延伸到大分子,更跨足新興生醫產品領域,希冀藉此締造競爭對手難以超越的差異化。