報告透露工作重點 優質房企繼續迎來政策傾斜

3月5日披露的工作報告，指出了今年房地產的工作重點之一，是要“有效防範化解重大經濟金融風險”——有效防範化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業平穩發展。

而在3月7日舉行的第二場部長通道上,住房和城鄉建設部部長倪虹也表示,今年將用“抓兩頭、帶中間”的方法，以“精準拆彈”的方式化解房地產風險。其中一手是抓優質房企，一視同仁支持優質國有房企和優質民營房企，改善他們的資產負債狀況，滿足他們合理的融資需求.

兩會上的這些目標，其實早有跡象可循。

2月16日出版的第4期《求是》雜誌刊登的重磅文章《當前經濟工作的幾個重大問題》，有如下表述：

“房地產對經濟增長、就業、財稅收入、居民財富、金融穩定都具有重大影響。要正確處理防範系統性風險和道德風險的關係，做好風險應對各項工作，確保房地產市場平穩發展。”

國務院新聞辦公室3月3日舉行的新聞發佈會上，央行副行長潘功勝也曾表示：

2021年下半年以來，部分房地產企業由於長期“高槓杆、高負債、高週轉”經營，患上了嚴重“高血壓”，資產負債表持續處於高風險狀態，最終不可持續，出現風險。加上房地產市場中長期需求中樞水平下移，以及持續3年的疫情衝擊對就業、收入預期影響較大，多重因素疊加放大了房地產市場風險外溢性。

過去一年，金融主管部門一直在努力做房地產行業的化險處置工作，概括來講，就是“金融16條”。隨後，證監會還給出了多年未見的房企股權融資政策。

業內普遍認爲，從政策面上說，金融對房地產的友好已經到了前所未有的高度。

優質房企繼續獲得政策傾斜

對於企業來說，機遇也已顯現。

尤其是上述多份文件中均有提及的優質頭部房企——今年將是做好優質房企風險化解，繼續落實資產負債表優化的一年。

其實早在1月時，就有消息稱，有關部門起草了《改善優質房企資產負債表計劃行動方案》。將通過短期針對性措施和中長期制度性安排，圍繞“資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四個方面，重點推進21項工作任務，引導優質房企資產負債表迴歸安全區間，推動行業向新發展模式平穩過渡。

據悉，行動方案主要針對專注主業、合規經營、資質良好的優質房企，重點是其中經營規模較大、覆蓋區域較廣，具有一定系統重要性的優質房企。龍湖、金地、碧桂園、新城、美的、遠洋、濱江等，據說都在中國監管機構初步確定實施“資產負債表改善計劃”的優質開發商名單裡榜上有名，

消息傳出後不多久，這些房企大部分都如期獲得了政策傾斜。

比如1月26日，碧桂園與中國民生銀行香港分行訂立融資協議，獲最高達5000萬美元等值的人民幣定期貸款融資。

不到一週，1月31日，碧桂園又發佈公告稱，其全資附屬公司碧桂園地產集團已獲銀行間市場交易協會接受儲架式註冊發行200億元中期票據。

加上2022年下半年，碧桂園其實已經先後獲得增信擔保成功發行兩期共25億元中票，並通過“央地合作”增信模式發行10億元公司債，以及獲得十家銀行逾3000億元意向性綜合授信支持，和中國工商銀行提供的2.8億美元“內保外貸”業務。

不論是境內還是境外，這些優質房企，都憑藉自身過硬的經營基石，被監管看好，獲得了充足的“彈藥”扶持。

機構密集發佈看好研報

機構最新的研報也體現了這種看好。

德邦證券認爲，工作報告提及化解優質頭部房企風險，防止無序擴張，有助於穩定市場信心，避免地產行業風險持續擴大。後續隨着保交樓工作的持續推進，支持地產融資的“三支箭”進一步落地，預計將有效緩解房地產企業的流動性壓力。

它們預計後期將按照市場化原則，推動化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況，防止無序擴張，督促房企多舉措優化資產負債結構，承擔更多社會責任，推進保交樓、穩民生、保穩定。

中指院發文表示，2022年以來，監管部門頻繁落地房地產支持政策，各地也在積極落實因城施策，但在“房住不炒”基調下，供需兩端政策均有所側重，優質房企、合理的住房需求才是政策支持對象，熱點城市需求端政策也是漸進式推進，整體來看，中央及地方對房地產“託而不舉”的態度較爲明確。

未來，中指院認爲，針對優質房企的資金支持力度有望繼續加大，前期已出臺的政策亦有望加快落實，促進企業資金面繼續改善。

而國金證券從企業觀察入手，提出金融部門着力改善優質房企資產負債狀況，優質民企有望受益。

其指出：1月10日，央行、銀保監會指出要實施改善優質房企資產負債表計劃，聚焦專注主業、合規經營、資質良好、具有一定系統重要性的優質房企，開展“資產激活”“負債接續”“權益補充”“預期提升”四項行動。1月13日，有關部門起草了《改善優質房企資產負債表計劃行動方案》，擬重點推進21項工作任務。

國金認爲未來供給側對房企的支持將圍繞行動方案的落實展開，預計尚未出險的低估值民營房企及物業公司獲支持改善力度或明顯增大，其估值水平有望進一步修復。推薦碧桂園等房企。