暴跌90%，國資委都忍不下去了！

業績連跌5年，股價暴跌90%，實控人都看不下去了。

近日，萊美藥業（300006.SZ）發佈公告，其控股股東中恆集團擬轉讓其持有的23.43%的股份。轉讓完成後，中恆集團將不再直接持有萊美藥業股份。

這就意味着，若轉讓完成，廣西國資委將不是公司實控人。

網上有人對此評論說，萊美藥業的糟糕表現，就連廣西國資都忍不了了。要知道，當年剛成爲萊美藥業實控人的時候，可以說是信心滿滿。

時間回到2019年。

公司原控股股東邱宇與中恆集團（600252.SH）簽署《戰略合作框架協議》，中恆集團扮演了“白衣騎士”的角色。

再後來，通過二級市場購買和定增增持，中恆集團合計持有萊美藥業23.43%的股份，成爲新的控股股東。

但沒想到，前腳剛成爲控股股東，後腳公司業績就變臉了。

2019年至2024年前三季度，萊美藥業營業收入分別爲18.59億元、15.84億元、12.25億元、8.85億元、8.96億元和6億元，呈明顯下滑趨勢。

尤其是淨利潤。2019年，萊美藥業發生了自上市以來的首次虧損，淨虧損1.55億元；2020年至2024年前三季度，淨利潤分別爲-3.3億元、-1億元、-6871萬元、-892.7萬元和-2642萬元，連續5年虧損。

受此利空影響，截至今年6月底，萊美藥業的股價一度跌至2元附近，跟2015年曆史最高點比，跌幅超過90%。

所以，怎麼看待中恆集團“白衣騎士”的身份？

咱們從公司主營業務說起。

萊美藥業成立於2001年，2009年登陸資本市場，是首批登陸創業板的公司之一，主營業務爲醫藥製造，產品覆蓋抗感染藥物、抗腫瘤藥也、消化系統藥物和腸外營養藥物。

在2019年之前，萊美藥業的業績確實不錯。根據財報顯示，2007年至2019年，公司營業收入從1.66億元增長至18.59億元，且是逐年增長，12年翻了11倍。

從這個角度說，同爲醫藥公司的中恆集團，趁機拿下萊美藥業控股股東地位，似乎可以理解。只是說，中恆集團沒想到，自己前腳剛入股，後腳公司業績就一蹶不振。

業績變臉的原因到底是什麼？

答案是，醫藥集採！

萊美藥業發生首次虧損的時間是2019年，大家知道這一年發生了什麼事嗎？醫藥集採！2019年1月，國務院辦公廳發佈《關於印發國家組織藥品集中採購和使用試點方案的通知》，標誌着國家集採的正式啓動。

也就是說，在集採開始後，萊美藥業的業績遭遇崩塌！

有兩個數據非常值得關注。

2019年，萊美藥業銷售費用爲9.52億元，銷售費用率超過了50%，但同期研發費用卻只有1.64億元；2020年至2024年前三季度，萊美藥業的研發費用分別爲1.07億元、1億元、8064.7萬元、9981萬元和4437萬元，呈不斷減少趨勢。

考慮到創新藥的研發週期，再加上需要鉅額資金投入，或許轉型的窗口早就已經關閉！

最後說說股價。

2019年11月，中恆集團成爲萊美藥業新的控股股東；2021年3月，中恆集團參與了萊美藥業的定增融資，定增價格是4.45元。

所以我們可以猜想，中恆集團在接手萊美藥業後，並沒有達到自己的預期，且萊美藥業的經營業績也沒有好轉的跡象，於是，趁着這一輪微盤股大漲，萊美藥業股價一度重回6元以上區間，迎來了極佳的“脫手窗口期”。

如果能夠順利脫手，中恆集團是可以接受的。要知道，今年6月的時候，萊美藥業的股價一度跌到了2元附近。

只是，對萊美藥業廣大投資者來說，股價跌回10年甚至13年前，幾乎可以說是一場噩夢，解套又該需要等待多長時間呢？