半導體迎春 里昂證點名四強棒

里昂青睞半導體景氣復甦四強棒

外資看好2024年是半導體業復甦「好年冬」。圖／本報資料照片

里昂證券指出，伴隨庫存水位趨健康、終端需求復甦、規格與製程持續升級等利多，產業下行循環觸底，2024年是復甦好年冬，升評矽力*-KY、羣聯至「買進」，加上持續青睞家登與聯發科，共組半導體四大強棒股。

里昂指出，半導體族羣的評價因市場對產業轉折預期修復，展望2024年，獲利實質回溫是股價上衝另一引擎。年底前先進製程晶圓代工與部分消費端應用均趨穩定，但晶圓代工成熟製程及車用、網絡、工業等領域需求相對疲弱。

據各應用端復甦的進度，里昂青睞與記憶體、智慧機、電源管理IC（PMIC）族羣指標，其營運動能下半年反彈，成長力道將延續到明年，矽力*-KY、羣聯、家登推測合理股價分別是535元、560元與470元，投資評等均「買進」；聯發科投資評等爲「優於大盤」，股價預期爲991元。

PMIC產業歷經五季度考驗，里昂樂觀看待明年成長四大原因：供需關係變健康；德儀宣佈將減少初制晶圓，可舒緩競爭壓力；PMIC跌無可跌；消費性應用部分需求回溫。

外資估計，矽力*-KY明年獲利將爆發性加溫，每股稅後純益（EPS）大增三倍以上、來到8.61元，2025年幾乎再翻一倍、EPS爲16.96元。

里昂觀察，NAND的價格自9月開始強勁彈升，漲勢可望延續到明年上半年，下游ODM、OEM的庫存也趨於穩定；羣聯經營管理階層更認爲，2024年NAND將面臨供應短缺。外資財務模型顯示，羣聯2023年EPS爲14.82元，2024年增逾1.5倍，來到37.77元，2025年則是41.45元，獲利步步向上。