《半導體》美系外資力挺AWS 3奈米專案 世芯-KY目標價直指3800

AWS近期宣佈推出3奈米Trainium3晶片，將於2025年底上市。消息公佈後，與世芯-KY的3奈米專案進度高度吻合，帶動世芯-KY股價上週上漲14%，遠超越加權指數的4%漲幅。美系外資表示，此次AWS的晶片發佈進一步鞏固世芯-KY在3奈米市場的領先地位，未來營收成長可期。

美系外資表示，AWS計劃在2025年底推出3奈米Trainium3晶片，而世芯-KY的3奈米專案預計將於2025年初完成設計定案(tape-out)，並於同年下半年進入小規模量產，主要針對雲端服務供應商(CSP)客戶。市場調查顯示，臺積電(2330)已計劃於2025年下半年爲Annapurna Lab提供CoWoS-R封裝產能，而此項計劃極可能與世芯-KY的3奈米晶片生產相關。

美系外資表示，世芯-KY的3奈米專案營收原本預估爲2026年貢獻11億美元，但當時僅考慮Inferentia3的專案訂單。隨着Trainium3的設計服務也可能由世芯-KY提供，這將進一步擴大其應用場景。例如，現有的Trainium2已被蘋果採用，顯示ASIC市場的總潛在規模(TAM)正在快速成長，世芯-KY的營收展望因此也具有更大上升空間。

美系外資表示，AWS的3奈米設計服務已確認由世芯-KY獲得。此前，在AWS與Marvell的合作報告中，Marvell被詢問是否將是Trainium3的供應商，對方並未明確迴應，而是強調雙方合作關係的重要性。這也進一步證實世芯-KY在AWS 3奈米設計服務中的核心地位。

基於此次3奈米機會的擴大及AWS設計服務的確認，美系外資預測世芯-KY股價將持續調升，維持目標價3800元，評等買進。