《半導體》法人大買 世界彈上逾3個半月高

世界先進2023年前三季稅後淨利49.82億元、年減達61.08％、仍創同期第三高，每股盈餘3.04元。10月自結合並營收32.42億元，月減5.84％、年減8.97％，爲近4月低點，累計前10月合併營收318.41億元、年減達30.29％，仍雙雙續創同期第三高。

世界先進預期第四季晶圓出貨量將季減8～10％、平均售價季減0～2％，稼動率降至55～60％，使毛利率降至22～24％，今年資本支出則進一步下修至約90億元。全年產能維持年增6～7％、達335.2萬片不變。

世界先進表示，因總體經濟疲弱及需求恢復緩慢，客戶對下單維持謹慎，預期庫存去化將持續，目前訂單能見度僅2～3個月。以應用觀察，面板驅動IC庫存第二季修正至接近可控的健康水位，但電源管理晶片（PMIC）庫存仍持續修正，特別是車用及工控相關應用。

隨着客戶庫存恢復正常水位，世界先進預期8吋晶圓明年市況將優於今年，但能見度還不高，對此將抱持審慎樂觀看待，並朝高值化及差異化產品發展。公司持續評估12吋晶圓廠建廠可行性，目前尚無定論，由於建廠成本高，不排除會與客戶合建。

此外，受惠供應鏈去中化，世界先進陸續接獲美系廠商自中國大陸晶圓廠轉單，投顧法人認爲世界先進未來國際大廠、整合元件製造（IDM）廠營收比重將會增加，將可抵銷IC設計及國內廠商訂單波動性。

整體而言，雖然訂單能見度低，但世界先進上游多數客戶庫存調整接近尾聲，且公司維持股利穩定且成長，規畫動用保留盈餘維持配息4.5元水準，在殖利率逾5％護體下有撐，維持「區間操作」評等、目標價79元。