巴菲特指標：美股有崩跌隱憂

表普500指數今年來走勢

股神巴菲特偏好觀察的市場指標拉警報，指美股可能估值過高，面臨崩跌危機。此外調研機構Sevens Report Research也示警，美股已觸及年度新高，列出股市瀕臨熊市的五大訊號提醒投資人。

這項所謂的「巴菲特指標」（Buffett Indicator），截至7月28日收盤飆到171％。

巴菲特2001年在《財富》雜誌發表文章指出，「巴菲特指標」在100％，代表美股估值合理，若在指標顯示70％或80％時買股，會有不錯的報酬。但他警告，要是在200％左右入手股票形同「玩火」。

「巴菲特指標」是計算美股總市值除以官方最新預估美國季度GDP後的百分比，來判斷估值的合理性。巴菲特曾讚許這項指標，「可能是任何時候衡量估值的最佳單一指標」。

不過「巴菲特指標」還是有缺陷，它將美股當前市值與過去的GDP估值比較，但GDP不含海外收入，美股市值反映的卻是企業國內外業務的價值。

另一方面Sevens Report Research旗下刊物的聯合編輯瑞奇（Tyler Richey），也發佈報告示警，美股過熱有遁入熊市的隱憂。

道瓊指數與標普500指數，7月底均收在今年新高，與歷史收盤高點的差距不到4.5％。

瑞奇在報告中寫道：「我們尊重股市反彈，承認股市仍在走高的趨勢，但殖利率曲線嚴重倒掛之下，我們對股市依然抱持『耐心看空』的態度。」

瑞奇指出，有五大跡象可幫助投資人辨認美股是否開始步入衰退性熊市，包括殖利率曲線陡峭化、高收益債利差擴大、恐慌指數VIX有意義上升、VIX期貨逆價差及美元指數劇揚。

瑞奇提醒投資人注意，10年期與2年期美債的利差若超過83個基點，就是朝向殖利率曲線陡峭化的第一步。若ICE美國高收益公司債指數從目前水位上升逾100個基點，應被視爲警訊。