愛馬仕上季業績三年來增速最低，調整配貨比實爲降價促銷？

愛馬仕10月24日開盤前發佈截至2024年9月30日的第三季度財報，收入按固定匯率計算增長了11.3%至37.04億歐元，略高於彭博社分析師的預期10.5%。前三季度收入按固定匯率計算上漲14%至112億歐元。這一成績無論是相較於第二季度的13.3%，還是去年同期的15.6%和2022年同期的32.5%都明顯放緩，是該集團三年來增長最緩慢的一個季度。當然，這個成績仍然跑贏同行。

愛馬仕財報。

按部門分，第三季度愛馬仕鉑金包所在的皮具和馬具部門銷售額按固定匯率上漲14%至15.73億歐元；成衣配飾部門銷售額增長13.5%至11.34億歐元；涵蓋珠寶和家居的愛馬仕其它部門收入上漲13.6%至4.55億歐元；香水美妝部門上漲10.6%至1.29億歐元。表現相對較差的絲綢紡織部門僅錄得4%增長至2.1億歐元，腕錶部門則大跌18.9%至1.26億歐元，是唯一錄得負增長的部門。

愛馬仕財報。

按地區分，2024年前九個月內，所有地區都在增長，包括除日本外的亞太地區也增長了7%，而該地區在許多奢侈品公司的財報中都呈下滑趨勢。集團表示，這得益於在韓國、新加坡、澳大利亞和泰國的穩健銷售。第三季度來說，除日本外的亞太地區錄得了1%的增長。而日本市場在前九個月裡實現了22.6%的增長，第三季度也錄得22.8%，在所有市場中一騎絕塵。

集團財務執行副總裁Eric du Halgouet在財報發佈後的電話會議中表示，整個亞太地區的表現相當均勻。“在中國，下降的趨勢並沒有停止，我們仍然面臨着春節後開始的客流量下降，但沒有進一步下降，”他補充說，愛馬仕正在通過提高客單件數（higher average baskets）來彌補客流量下降，銷售更多珠寶產品、皮革製品和男女成衣。他還提到，本月在深圳萬象城開設的新店是品牌在中國單層面積最大的門店（900平米)。該集團還將繼續在中國投資，並計劃明年在北京開設新店。

深圳萬象城新店。

三名來自美國加州的原告日前提交了第三次針對愛馬仕的訴訟，增加了虛假廣告及欺詐行爲的指控。今年3月，三名消費者指控愛馬仕強迫消費者在獲得購買Birkin包的資格前必須購買其他高額配貨，涉嫌違反美國反壟斷法，隨後愛馬仕要求舊金山聯邦法院駁回這起案件，其中包括原告未能證明愛馬仕在捆綁銷售的產品市場中擁有壟斷地位，以及原告未能明確說明顧客需要購買哪些產品才能獲得Birkin手袋等。值得關注的是，此次負責審判的法官James Donato認爲，愛馬仕完全有權決定如何運營其業務，且不構成反壟斷問題，他同時暗示，如果愛馬仕強迫消費者購買配件，那麼其他品牌也可以藉此機會吸引顧客，促進了奢侈品市場的競爭。愛馬仕執行主席 Axel Dumas在第三季度財報電話會議上表示：“得益於我們商業模式的獨特性，以及我們客戶的忠誠，愛馬仕正在繼續招聘和長期投資。”

有業內人士在接受媒體採訪時透露，愛馬仕最近通過調整配貨比來達到實際“降價”。前些年購買一個愛馬仕的鉑金包入門款的公價大概不到10萬元，但消費者需要大致總體支出30萬元，即約配貨20萬元才能“到手”，配貨比爲1∶2。今年開始則有許多消費者發現可協商配比並購買現貨手袋。“整體拿到鉑金包入門款的價格已經降到15萬元~18萬元的水平。”如此操作，自然提升了皮具的銷量，反過來也會影響“配貨熱門”如絲巾、成衣、腕錶等產品的銷售業績。

據悉，隨着集團第23家皮革工坊於9月在法國奧弗涅地區投產，產能將繼續增加，工坊聘請了250位已接受品牌培訓的工匠，以及約30名管理、人力資源和後勤人員，創造了280個就業機會。

財報發佈後當日，集團股價較上一交易日上漲1.8%，至2098歐元/股，市值約爲2232.5億歐元。自今年年初以來，愛馬仕股價已累計上漲近 9%。

南都記者 王欣