A股總市值逼近百萬億元春季行情仍有空間

縮量輪動，午後拉昇。3月18日，A股市場三大指數全線上漲，近3000只股票上漲，逾70只股票漲停，高壓快充、黃金、機器人等板塊表現活躍。Wind數據顯示，截至3月18日收盤，A股總市值達99.66萬億元，再創歷史新高。

業內人士認爲，近期市場投資機會正在擴散，市場環境與歲末年初的回撤使得本輪春季行情持續時間或較均值更長、且仍有一定空間。

市場縮量上漲

在當地時間3月17日中國資產走強、納斯達克中國金龍指數漲逾4%的情況下，3月18日，A股市場三大指數全線高開，早盤一度衝高，全天呈現震盪走勢，熱點板塊分佈分散。

Wind數據顯示，截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指、科創50指數、北證50指數分別上漲0.11%、0.52%、0.61%、0.61%、0.42%，上證指數報收3429.76點，收盤點位再創今年以來新高，創業板指報收2228.64點。

成交繼續縮量，A股市場成交額爲1.56萬億元，較前一個交易日減少567億元，其中滬市成交額爲5863.38億元，深市成交額爲9333.50億元。整個A股市場上漲股票數達2985只，78只股票漲停，2199只股票下跌，11只股票跌停。

從盤面上看，熱點板塊分佈分散，受事件催化影響較大，高壓快充、黃金、機器人、港口等活躍板塊均有相關催化。

高壓快充板塊中，金冠股份20%漲停，萬馬股份、奧特迅、泰永長征漲停。充電樁板塊也顯著走強。消息面上，3月17日晚間，比亞迪舉辦超級e平臺技術發佈會，喊出“油電同速”口號。新技術最高峰值充電速度可實現充電1秒續航2公里，充電5分鐘續航約407公里。會上，比亞迪集團董事長兼總裁王傳福說：“電動車充電功率正式進入兆瓦時代，兆瓦級的充電功率讓我們覺得用快充、超充這些等級的詞來形容都已經不夠了，我們將其稱爲兆瓦閃充。”

黃金板塊中，赤峰黃金漲逾7%，山東黃金漲逾5%，山金國際、中金黃金漲逾4%。消息面上，3月18日，國內滬金期貨主力合約盤中突破700元/克，倫敦黃金現貨盤中站上3020美元/盎司，均創歷史新高。

此外，機器人板塊中，合康新能漲逾14%，亞威股份漲停，科沃斯漲逾8%。消息面上，3月18日，越疆科技正式發佈全球首款“靈巧操作+直膝行走”具身智能人形機器人Dobot Atom的預售價格，宣佈打響人形機器人“平民化”第一槍。同日，美的集團的人形機器人樣機首次曝光。

資金情緒表現謹慎

3月18日，市場縮量，熱點分散也讓資金情緒表現相對謹慎，A股市場未出現和港股市場一樣的放量大漲行情，滬深兩市主力資金淨流出超220億元。

具體來看，Wind數據顯示，3月18日滬深兩市主力資金淨流出222.55億元，其中大盤藍籌股集中的滬深300主力資金淨流出11.74億元。滬深兩市出現主力資金淨流入的股票數爲1921只，出現主力資金淨流出的股票數爲3202只。因華大九天停牌，滬深300出現主力資金淨流入的股票數爲130只，出現主力資金淨流出的股票數爲169只，相對大盤而言，出現主力資金淨流入的比例較高，市場資金出現向低估值價值股傾斜的趨勢。

行業板塊方面，3月18日申萬一級行業中僅有交通運輸、電子、電力設備行業出現主力資金淨流入，淨流入金額分別爲7.50億元、2.82億元、0.16億元。交通運輸板塊中，招商港口、中遠海特、中遠海控、寧波港等港口航運股票獲得資金淨流入，這也是18日市場的活躍板塊所在。

在出現主力資金淨流出的28個行業中，計算機、國防軍工、非銀金融行業主力資金淨流出金額居前，分別爲27.41億元、25.05億元、24.71億元。

中信證券首席A股策略師裘翔表示，短期內A股市場的主導力量還是“高低切”的資金流動。“高低切”過程中，順週期品種相較以銀行、電力及公用事業行業爲代表的紅利板塊更能獲得資金的青睞。

投資機會正在擴散

Wind數據顯示，截至3月18日收盤，A股總市值爲99.66萬億元，再創歷史新高。萬得全A滾動市盈率爲19.29倍，滬深300滾動市盈率爲12.83倍，A股估值繼續修復。

對於A股市場，中信建投證券首席策略官陳果表示，近期A股在中美經濟週期背離、DeepSeek突破引領科技重估、全球比較中國資產具備吸引力等因素推動下，在美股大跌期間走出獨立行情，爲近年來首次。A股總市值創新高，彰顯“信心重估上漲行情”特徵。本輪春季行情時間及空間已達到歷史平均水平，市場環境與歲末年初的回撤使得本輪春季行情持續時間或較均值更長、且仍有一定空間。

“近期，市場上一個很明顯的感受就是投資機會正在擴散。”興業證券首席策略分析師張啓堯表示，這背後，有積極政策密集落地的推動以及部分板塊結構性過熱後市場向外尋找輪動、均衡的訴求。同時，進入3月、臨近4月業績期以後，市場本身也來到了一個行情趨於擴散、風格有望更加均衡的傳統窗口。

“在內外部利好因素共同推動下，中國資產價值重估行情有望延續，前期漲幅相對靠後的低估價值板塊有望迎來進一步的修復機遇。”長城證券首席經濟學家汪毅認爲，市場風格可能不會直接從科技切換至消費，而是從科技成長主線走向科技和價值的相對均衡。

對於市場配置而言，國金證券首席策略分析師張弛建議，增配有業績貢獻或者潛在出業績的結構性科技成長方向，包括光芯片、智能座艙、GPU、新型顯示技術及AI基礎設施建設等。超配三大運營商、基建及消費等“增長型紅利”資產；黃金股方向，受益於金價上漲趨勢，有望迎來“戴維斯雙擊”；創新藥方向，短期看毛利率改善及內部收益率回升，中長期看營收亦有望迎來改善。

來源：中國證券報