A股市值退市第一股鎖定*ST深天

21世紀經濟報道記者 趙雲帆 報道

A股第一隻交易類市值退市股票，鎖定*ST深天（000023.SZ）。

截至7月22日收盤，*ST深天以跌停報收，總市值僅爲2.64億元，又因連續十八個交易日總市值低於3億元，且因漲幅限制無法在兩個交易日內迴歸3億元以上，從而鎖定退市。

*ST深天並非是首隻鎖定市值退市的兩市股票。此前6月14日，深市B股公司建車B（200054.SZ）先前者一步成爲市值退第一股。

但考慮A股與B股存在的流動性和估值差異，*ST深天遭遇市值退市繼而產生的意義與影響將更爲廣泛。

今年4月12日，“新國九條”的頒佈以及滬深兩市對上市規則，特別是各類退市規則的修改與強化，進一步加速了中國股市優勝劣汰的節奏。

值得注意的是，由於2024年新版滬深兩市上市規則目前仍處於徵求意見稿階段，正式實施則要等到2024年10月31日後，因此*ST深天鎖定市值退市，依據的仍是原上市規則中“連續20個交易日低於3億市值”——而非“低於5億市值”的規則所作出。

*ST深天在新規徵求意見稿發佈前的4月12日收盤總市值爲5.28億元，而披露後一週就大跌22.37%，市值僅剩4.1億元，這也是市場預期的顯著表徵。

當然導致公司最終鎖定退市結局的，本質上是仍公司經營與治理情況。

經營不善引發市值困境

公開資料顯示，*ST深天自1994年上市，至今30年之久，主營混凝土的生產和銷售、房地產的開發與銷售。公司主要產品爲預拌混凝土，公司是全國最早以商品混凝土生產和銷售爲主業的上市公司。

*ST深天最早爲深圳市屬國資企業，後經多番股權轉讓，於2019年初，易主由林凱旋、林宏潤夫婦相繼控制的廣東君浩股權投資控股有限公司。

但是不久後，林凱旋、林宏潤就被發現疑似違規獲取上市公司控制權，並實施對上市公司資金佔用。

而在轉讓後，*ST深天經營並未迴歸正常。疊加房地產市場調整，2020年至2023年，*ST深天主營業務收入分別錄得17.8億、14.7億、3.63億和1.77億；同期歸屬母公司股東淨利潤分別虧損795萬元、5303萬元、2.70億元和1.59億元。

今年上半年，*ST深天再度發佈預虧公告，歸母淨利潤虧損約8000萬元-1億元，虧損理由包括公司及控股子公司、孫公司因存在經濟糾紛的訴訟、仲裁事項較多，過多的訴訟事項導致部分銀行賬戶被司法凍結，即部分資產被凍結、查封，對公司生產和經營造成了一定影響；關停的四家混凝土站尚未恢復生產和銷售，應收賬款賬齡增加導致計提的信用減值損失增加較多；公司對訴訟、仲裁事項預提了費用，使得營業利潤下降。

由於經營不善，2023年度經審計的期末淨資產爲負值，且審計機構對公司2023年度財務報告出具了無法表示意見的審計報告，公司股票已於5月6日起被實施退市風險警示。

另一方面，*ST深天資金佔用問題也暗示林宏潤獲取上市公司控制權動機不純。

2023年5月4日，林宏潤由於自身資金緊張，以預付材料款的名義將1.37億元資金轉給了自己債權人的公司，用於歸還債務。今年5月，深圳證監局對資金佔用發佈責令改正措施的決定，要求林宏潤六個月內清收所有佔有資金，但爲時已晚。

市值退市的“數據區間”

雖然*ST深天成爲了首個因市值過低遭遇終止上市的A股公司，但在未來，“市值退市”在A股出現的可能性，或比“面值退市”概率相對偏低。

按照新版滬深交易所上市規則，主板（A+B）股收盤總市值低於5億，創業板、科創板股收盤總市值低於3億連續超過20個交易日，即觸發市值退市條件。

Choice數據顯示，包括ST深天在內，滬深主板共10家企業市值低於5億元；創業板僅2家公司低於3億元；科創板暫無任何企業市值低於6億元。同時，以上12家落入市值退市風險的公司中，包括左江退、*ST美尚、ST長康、*ST巴安、*ST富通、*ST天成、*ST超華、*ST美吉均因提前觸發面值退市或財務類退市條件而鎖定退市。

由於股本結構關係以及“1元”面值退市規則的限制，僅總股本數量低於3億份的科創板和創業板公司，股本數量低於5億份的滬深主板公司，存在市值退市可能。

另據記者統計，截至7月22日，當下已經籠罩於新版市值退市規則風險下的股票，包括滬市主板公司*ST美訊（總市值3.11億元）、*ST博信（總市值4.5億元）、以及深市主板企業ST恆久（總市值4.7億元）。

而從市值“安全墊”偏低的公司來看，截至7月22日，包括*ST中迪、*ST科新、仁智股份、ST元成、ST大藥、ST滬科、*ST通脈等滬深兩市主板股票，總市值已然不足7億元。

隨着市值退市風險近逼，某些企業也早早啓動了市值管理動作。如*ST美訊就通過控股股東國美山東龍脊島建設有限公司關聯方國美信連續增持公司股票，增持比例截至7月4日達到總股本的1.28%。

而除部分常規市值管理動作之外，前述公司也在“危機中”，頻現詭異波動。

“新國九條”以來，*ST博信連續失重下跌，股價一度自4月12日收盤錄得的7.53元/股開始，跌至7月11日階段新低1.43元/股，市值最低達到3.28億元。但隨後公司出現接連異動，9個交易日來連續出現6輪漲停，累計漲幅超過44%。而包括*ST科新曾於6月除連續多個交易日總市值跌破5億關口，但隨後公司股價又於6月12日至19日6個交易日中5次漲停，股價回升至5億元上方。

期間，*ST博信、*ST科新也均因股價嚴重異常波動而遭遇交易所問詢。