A股熱點頻繁切換，跨年行情如何演繹？

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

12月27日午後，A股三大指數衝高回落。截至收盤，上證指數微漲0.06%，站上3400點，深證成指、創業板指分別下跌了0.13%、0.22%。全部成交額較前一日增加了1611億元至14474.54億元。

行業板塊方面，Wind農業、林木、航天軍工指數分別上漲了3.99%、3.34%、2.00%，漲幅居前。TMT板塊表現較弱：半導體、通信設備、電腦硬件指數分別下跌了1.09%、1.23%、1.91%。

同時，反關稅、生物育種、海南自貿港等概念板塊表現亮眼，相關指數分別上漲了6.18%、5.67%、3.56%。

從周維度看，本週（12月23日—27日），A股三大指數波動幅度較小，上證指數、深證成指的漲幅均不足1%，創業板指則下跌了0.22%。但個股波動有所加大。

展望後市，跨年行情或將展開。機構建議，短期內可關注高股息分紅板塊、人工智能方向。

而在中長期維度上，機構看好產業週期、科技發展帶來的機會。包括：國產化與自主可控方向的半導體（前端設備與材料）、醫藥（高端醫療設備及耗材、創新藥）、信創系統；智能化發展浪潮下的自動駕駛、智能硬件、機器人，以及產能出清臨近拐點的鋼鐵、新能源電池、軍工電子等等。

市場風格釀變？

臨近年關，短線資金交易熱情較高。

12月27日，農業板塊領漲Wind中國行業指數，其中，康農種業、神農種業、秋樂種業、荃銀高科、敦煌種業等8只個股漲停。

在業內人士看來，資金炒作農業板塊的邏輯主要是基於“中央一號文件”。該文件是中央每年發佈的第一份文件，也是指導“三農”工作的核心文件，通常在每年年初發布。

“中央一號文件一般在1月底到2月中旬發佈，2025年春節早，在1月底，所以大概率是在2025年春節結束後的2月上旬發佈。但市場不會等文件公佈了再炒，一般都會提前，所以在明年1月份，農業大概率會再受到一波市場資金關注。”慧研智投金牌投資顧問李謙分析。

此前四個交易日，熱點板塊的切換依舊頻繁：培育鑽石、銀行、軌交設備、互聯網電商等題材均有所表現，算力相關概念反覆活躍。

慧研智投金牌投資顧問李謙向記者分析，本週市場指數波動小，但是個股，尤其是微盤股波動加大。大部分板塊沒有什麼表現，表現好的還是科技板塊。

一個需要注意的變化是，在12月16日之後，兩市成交不斷縮量。12月26日，全部A股成交額12863.54億元，創下10月以來新低。

對此，李謙分析，近期市場成交量變小說明經過前期調整，市場需要風格切換，這也是市場理性發展的產物。在牛市初期大盤調整中成交量萎縮正是說明市場需要新的熱點涌現。

跨年行情可期

對於市場接下來的走勢，機構的共識是，A股震盪仍將延續，而跨年短線行情值得期待，

李謙指出，A股進入到震盪向上的跨年行情階段。馬上是元旦，之後就是春節，3月份召開全國兩會，從時間週期上看，幾乎每年都有跨年行情。

“年底，在央行降準政策可能落地、部分機構資金搶排名等因素作用下，市場可能出現階段性的跨年短期行情。”長城基金高級宏觀策略研究員汪立亦談道。

他分析，隨着重要會議逐步落地，短期內市場缺乏新的催化，難以形成持續的大趨勢性行情。從當前時間點到明年3月份之前，市場或難以圍繞基本面進行展開，但同時，短期內市場風險可能不大，可能的降準疊加資金年底衝業績的行爲可能推動“行業輪動+主題炒作”行情持續，可關注產業主題和科技週期的進展。

汪立指出，當前市場更多表現爲在有底部支撐的同時，活躍資金尋找能有階段性共識的方向做進攻，機構資金偏防禦並尋找明年基本面有支撐的板塊。

此外，結合國內基本面、外部環境，華安證券策略團隊分析，一季度經濟基本面有望延續改善態勢，但對於政策持續發力的依賴度較高，難以對市場形成強拉動。考慮到中央經濟工作會議後政策逐步進入空窗期，新的宏觀政策預期提振可能出現在2月份對“兩會”政府工作報告的預期，同時1月20日美國新總統上臺也可能對中美經貿等關係預期形成擾動，因此預計市場整體呈震盪態勢。

五大板塊機會

市場震盪過程中，哪些題材有望獲得資金青睞？

李謙表示，從盤面看，接下來的主流還是人工智能方向。尤其要看細分行業，比如銅纜高速連接，共封裝光學（cpo），華爲海思，液冷，智能汽車等，這些板塊均有資金關注，後續看高一線。

光大證券研究團隊則分析，春節臨近，傳媒互聯網板塊受到利好事件催化，建議關注兩條主線：一是微信生態：受到“送禮物”功能測試影響，微信電商生態有望進一步完善，利好騰訊及服務商、品牌商家等微信生態相關公司；二是春節檔：建議關注影片主出品/發行方。

就整個一季度而言，華安證券策略團隊建議，一季度應把握輪動機會。

第一，春節前關注高股息資產；市場整體呈震盪態勢，險資等絕對收益資金新一輪考覈週期將至，有配置訴求，而高股息資產較爲親和滿足這類資金的要求。

第二，春節後，關注季節性基建高勝率品種；第三，關注重磅催化劑出現或宏觀預期提振的成長科技。

基於跨年行情的判斷，汪立指出，短期內，受益於整體無風險利率的下調以及險資的開年搶配，高股息分紅板塊或值得關注。

從更長的時間維度來看，汪立建議關注五個板塊：一是，併購重組浪潮下有望質量提升與盈利擴大的上市公司，如券商、軍工等；二是，新增資本開支持續回落時間較長、產能出清臨近拐點或者庫存分位數已經足夠低、政策出清關注度較高的行業，如鋼鐵、新能源電池、軍工電子等；三是，國產替代與自主可控，半導體（前端設備與材料）、醫藥（高端醫療設備及耗材、創新藥）、信創系統等，以及把握國家資源命脈的核心央企板塊；四是，智能化發展浪潮下的自動駕駛、智能硬件、機器人等；五是，政策刺激的內需板塊，包括新能源車、服務消費等板塊。