A股港股“V”型反彈 拖累市場3大"元兇"何時退去

（原標題：A股港股雙雙上演“V”型反彈！拖累市場的三大“元兇”何時退去？）

7月9日早盤，A股主要指數出現明顯回調，但其後主要指數均上演“V”型走勢，跌幅明顯收窄。此外，港股多數主要指數也紛紛上演“V”型走勢。

誰是A股近期回調的“元兇”？主要股指“V”型的趨勢又會否持續？業內機構如何展望A股以及其他中國資產前景？

三大因素拖累A股

今日早盤，A股主要指數下跌，三大指數於10:15反彈，呈現接近“V”型的走勢。截至午間收盤，上證指數跌0.69%，報3501.16點；深證成指跌1.03%，報14729.79點；創業板指跌1.20%，報3391.81點。

圖片來源：Wind

行業板塊方面，申萬一級行業指數中，有色金屬、鋼鐵、綜合等板塊漲幅居前，食品飲料、計算機、電子等板塊跌幅居前。

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此外，港股主要指數也出現接近“V”型的走勢，恆生指數等均由跌轉漲。

業內人士接受中證君採訪時普遍認爲，7月9日早盤A股下跌主要受到三大因素拖累。

第一，國外新冠肺炎疫情近期有所加劇，拖累國外投資者信心，歐美股市近日出現明顯回調，外圍消極情緒、對於出口的潛在擔憂影響了A股情緒。

世界衛生組織最新數據顯示，在194個世衛組織成員中，新冠變異病毒德爾塔毒株已經在104個國家和地區傳播。此外，記錄在案的全球新冠肺炎死亡病例已突破400萬例。

第二，以美國爲代表的多個主要經濟體通脹升溫趨勢明顯，高物價給經濟復甦帶來隱憂，也間接影響股市信心。

美國近期的CPI通脹和PCE通脹數據都明顯超越市場預期，5月的核心PCE通脹率達3.4%，是1992年以來的最高水平。瑞士百達資產管理首席策略師盧伯樂表示，投資者需要警惕經濟增長放緩和通脹上升的不利組合。其團隊維持對美國股票的減持評級。

第三，市場對於美國、中國等主要經濟體貨幣政策出現變動的預期升溫。

美國方面，FXTM富拓首席中文分析師楊傲正分析指出，近期美聯儲對美國長期通脹水平是否會回落至目標水平的憂慮提高了市場對其提前縮減購債規模和加息的預期，也就是說，假如接下來幾個月甚至一年內，通脹持續上行或維持在高點，而非如美聯儲預期般逐步回落，這將會刺激美聯儲的官員提前開始縮減購債量。中國方面，7月7日，國務院常務會議指出爲緩解大宗商品上漲對企業生產經營影響，應“適時運用降準等貨幣政策工具”，加強對中小微企業的支持。

中國資產中長期向好

業內專家認爲，A股、港股、中國債券等中國資產長期向好的趨勢並未出現改變，前述三大“元兇”更多隻是短期和心理層面的影響。當前可能是配置中國資產的中期良機。7月9日早盤，A股和港股主要指數上演“V”型反轉就說明市場樂觀情緒仍很強。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤解讀指出，儘管中國貨幣政策基調有可能會微調，但並不認爲國常會提出降準就意味着貨幣政策將大幅轉向，貨幣政策正常化仍會繼續推進。預計信貸增速會繼續放緩，且主要由宏觀審慎監管收緊推動。央行有可能在未來幾周實施降準，形式可能是定向降準（並非全面降準）或者運用降準部分置換即將到期的MLF（7、8月分別到期4000億元和7000億元）。預計央行在下半年不會正式降息，但可能也不會加息。

展望未來，盧伯樂指出，從戰略角度來看，亞洲(日本除外)股市頗具吸引力。在應對新冠疫情危機時相對保守的貨幣和財政政策意味着該地區的經濟體有更多的政策空間。盧伯樂強調，中國國債具有巨大潛力，該資產類別正迎來大量的資金流入。

瑞信大中華區首席投資總監邵志銘表示，預計A股下半年總回報約爲8%，繼續看好人民幣和中國人民幣債券走勢。