阿里巴巴臨時電話會：收購要約反映菜鳥估值爲103億美元，將加大對其戰略投入

3月26日晚，阿里巴巴集團發佈公告稱，阿里巴巴將撤回旗下物流子公司菜鳥在香港聯交所的IPO申請，並計劃對菜鳥進行進一步的戰略投入。同時，阿里巴巴集團計劃向菜鳥的少數股東（包括員工）發出要約，以每股0.62美元的價格收購其持有的所有菜鳥已發行股份，總對價最高可達37.5億美元。

阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信在臨時電話會上表示，撤回上市申請和收購股權的決定是基於集團戰略和菜鳥IPO進展所處階段的雙重考量。

一方面，阿里巴巴集團決定實現菜鳥運營與與淘天集團和阿里國際數字商業集團業務之間的深度融合，以提供最具競爭力的消費者體驗。此外，菜鳥將通過對基礎設施的持續投入來拓展全球物流網絡，成爲服務全球客戶的領先網絡。因此，阿里巴巴集團認爲菜鳥管理層應專注於電商業務和長期的全球拓展計劃，而不是分心於IPO進程。

另一方面，儘管阿里巴巴去年宣佈的重組計劃包括利用資本市場釋放子公司價值，但當前市場條件下IPO難以反映菜鳥的戰略價值。因此，阿里巴巴決定撤回申請，並提議收購菜鳥少數股東及員工股權。我們相信組織變革的成效將應到阿里巴巴未來的運營和財務的指標上。

鑑於菜鳥對阿里巴巴的戰略重要性以及構建全球物流網絡的重大長期機遇，我們認爲現在正是阿里巴巴加大對菜鳥戰略投入的合適時機。

針對菜鳥員工股權，蔡崇信稱阿里巴巴將向菜鳥員工發出要約收購其歸屬的股權，並結合額外的員工激勵措施，以確保員工穩定性。此外，收購要約還旨在幫助少數股東解決不確定性問題。收購價格反映了菜鳥估值爲103億美元，與阿里巴巴及其顧問公司認爲的公司目前的公允價值一致。

以下爲電話會分析師Q&A環節紀要：

Q1：戰略改革是否有助於加速公司在國際電商方面的發展？

國際電商是公司核心業務的重要部分，我們一直在積極發展這方面的業務。

我們有一個全新的模式，即通過Choice直接從工廠採購商品放置於自身的倉庫，以更好地控制庫存並提供優化的物流體驗。而菜鳥在這個體驗中起着重要的作用，提供端到端的物流服務。

因此，我們希望菜鳥能更深入地整合到國際跨境電商業務中，菜鳥管理層應專注於業務發展，而不是爲IPO分心。

Q2：資本市場交易情況和菜鳥的長期投資計劃是什麼？

目前市場低迷且缺乏流動性，因此推進資本市場交易不利於優化股東的投資回報。

我們正在制定詳細的菜鳥長期投資計劃，目標是加大、加快搭建全球物流網絡，使菜鳥有能力在72小時內將包裹從任何地方送到任何地方。這需要大額的、大幅的投資，而且這些投資需要較長的時間才能產生回報，但阿里巴巴集團會全力支持。

我們會用長遠的目光看待全球電商的前景，而且這個市場未來還會變得更大，我們也會參與其中。

Q3：資本配置、出售資產以及持有快遞公司股份情況如何？

集團認爲持有快遞公司的股份具有戰略性意義，因此目前沒有出售股份的計劃。與快遞業務相關的投資被視爲核心資產，不會考慮出售。

阿里巴巴最近出售了在嗶哩嗶哩（B站）和其他公司的非核心投資股份，進展順利。阿里巴巴會定期向投資人彙報出售資產所得的用途，包括每個季度的股票回購計劃和增值效應。

我們承諾，在每個季度結束後的一到兩天內，以及每年5月的業績電話會議上，阿里巴巴都會報告有關資本回報給股東方面的進展，包括股息等信息。接下來的幾個月裡，阿里巴巴將提供更多詳細信息，介紹資本回報給股東方面的進展。

Q4：AIDC（阿里巴巴國際數字商務）的融資和菜鳥的股份回購情況如何？

阿里巴巴集團旗下的AIDC尚未開始進行任何融資活動，集團將及時通知投資人相關動態。集團希望在6月或7月之前完成股份回購，具體時間將取決於提供給少數股東的要約條款規定。

菜鳥已經是集團的合併子公司，所以股份回購不會對集團的財務狀況產生任何重大影響。我們會用阿里巴巴集團現有的流動性來出資，進行股份回購，目標是加強菜鳥與阿里巴巴電商平臺的整合。這一舉措實際上將有助於提高電商業務的競爭力和增長潛力。