30萬億險資加速調研：穩股息、高成長上市公司最受關注

21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道

今日是上半年的最後一個交易日，上半年雖然A股出現劇烈的波動，但是險資調研熱情不減。根據同花順統計，上半年有372家保險公司或者保險資產管理公司對1500家上市公司進行了超過2000次的調研。其中僅6月，就有190家險資機構密集調研A股上市公司478次，合計調研了352家上市公司。 較去年同期增長29%。其中，半導體、新能源、醫藥、電子、生物科技、食品、化工等科技及消費類上市公司頻頻“出鏡”，此外股息穩定的銀行險資也一直沒有“鬆手”，一定程度上透露出險資的投資興趣點。

多個股被險資抱團調研

險資已經是我國A股市場第二大機構投資者，起到市場“壓艙石”“穩定器”作用，險資的一舉一動同樣牽動資本市場神經。儘管A股市場經歷了跌宕起伏的走勢，但險資調研熱情不減。

在具體的個股中，有四隻個股被20家以上的險資企業抱團調研，分別是山鷹國際、遠光軟件、銳明技術和拓荊科技。除了山鷹國際之外，其餘公司均是來自電子科技板塊。

從調研次數來看，遠光軟件被調研的次數最多，上半年被陸續調研12次，調研時間主要集中在五六月。不過從遠光軟件的一季報來看，暫時還沒有險資進入前十大流通股東。

排在第二的是順絡電子，上半年險資也是先後調研了12次。一些大火的新能源概念股也成爲險資調研的重點關注對象，如匯川技術，有17家險資去公司調研。

從調研機構看，泰康資產管理有限責任公司(下稱泰康資管)、大家資產管理有限責任公司(下稱大家資管)、中國人保資產管理有限公司(下稱人保資管)爲今年前6月調研上市公司次數排名前三的險資機構。其中，泰康資管對上證主板、深證主板、北交所、創業板、科創板上市公司均有所調研，前6月合計調研接近500家上市公司。

川財證券首席經濟學家陳靂表示，險資密集調研上市公司一定程度上反映在當前市場估值下，A股上市公司對於長線資金而言已經具備較高的吸引力。

易方達基金FOF基金經理黃亦磊也表示，從估值來看，滬深300指數和恆生指數當前估值分別爲12.2倍、9.5倍，處於較爲便宜的區間，具備較好的吸引力，未來有望獲取較高的預期回報。過去三年調整幅度較大的高質量成長公司。比如，過去的“茅指數”、“寧組合”，這些公司的競爭壁壘和盈利能力依然穩定，甚至還有所提升。

“穩股息”產品依然是佈局重點

有大型保險資管公司股票投資經理表示，調研是其建倉一隻股票前期的必備的工作之一，不過他強調“不是我們所有調研公司都會去買，很多的公司其實是爲了跟蹤或驗證”。

他表示，一般險資對一家公司進行重倉，一次或者單人的調研可能還不行，要多次多人，以及上下游進行交叉驗證纔有可能。“要對一家公司進行梳理，做完案頭工作的研究後，對公司的情況可能還不夠了解。特別是製造業，它的產業鏈很長，調研就再去摸一下它的上下游情況怎麼樣。”

保險公司談及權益投資思路時表示，將持續關注低估值、高股息、長期盈利前景好的權益類投資品種。如中國人壽在一季度業績說明會上表示，目前，中國人壽在高股息股票方面的配置已有一定規模。未來，會持續關注高股息股票策略，明確高股息股票的佈局方向，建立高質量的高股息股票池，構建分散均衡的高股息股票組合。

中國太保在一季報中稱，公司會持續做好低估值、高股息、長期盈利前景好的權益類投資品種配置，穩步推進創新型配置模式和投資策略，積極應對低利率市場環境。

中長期資金對資本市場的發展壯大、穩健運行至關重要。今年4月，國務院印發《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，提出“優化保險資金權益投資政策環境，落實並完善國有保險公司績效評價辦法，更好鼓勵開展長期權益投資。完善保險資金權益投資監管制度，優化上市保險公司信息披露要求”。

除了股票之外，險資對基金的投資力度增加。5月末，金融監管總局官網披露的保險資金運用情況表顯示，截至一季度末保險公司資金運用餘額爲29.94萬億元，一季度年化財務投資收益率爲2.24%，年化綜合投資收益率達7.36%。權益資產中，債券、證券投資基金的賬面餘額均有所增加。

險資也加大了對ETF的投資力度，如滬深300ETF（159919），滬深300ETF易方達（510310）等。

有業內人士告訴記者，由於險資的長期投資屬性，保險公司更傾向於配置回報穩定和具備長期成長性的股票。相關領域加大投資佈局，也符合其自身定位與資金特性。東吳證券研報也提到，從投資收益目標分析配置股票動因，股票作爲險資收益增強型的大類資產配置方向，“穩股息”比“高股息”可能更重要。作爲當下市場重要增量資金，險資重倉流通股行業主要集中於銀行、房地產、公用事業、食品飲料和通信等行業。