15天，翻一倍！
作 者丨雷晨
編 輯丨包芳鳴
北證50指數（899050.BJ）在經歷了連續四個交易日的上漲後，於10月22日收跌，跌幅達7.6%。而在此之前，它在15天內實現了翻倍。
自9月24日以來，北證50指數“猛踩油門”，在短短15個交易日累計漲幅達到109.3%。10月21日，北證50指數盤中一度衝高至1259.07點，收盤漲16.24%，報收於1255.32點，收盤點位創歷史新高。
北交所個股前期的猛漲與A股整體走勢緊密相連，多項利好政策密集出臺更是爲其提供了強大支撐。但行情的火爆也伴隨着風險。如今，北證50指數出現回落，後市如何演繹？
開源證券北交所研究中心總經理諸海濱在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，北交所個股前期整體衝高，中短期來看可能會有震盪反覆。但中長期來看，依然看好北交所市場的配置價值。
北證50衝高後回落
北交所個股全線上漲，與A股市場的整體走勢密不可分。
9月24日以來，多項利好政策密集出臺，爲股市提供了強有力的支撐。比如，央行宣佈下調存款準備金率和逆回購利率，有利於增加市場流動性，降低企業融資成本。股票回購增持再貸款政策的落地，也對股市產生了積極的影響。
受整體A股市場上漲的影響，北交所市場也迎來了大幅度修復。
9月24日至10月8日，北證50指數迎來6連漲，從619.13點升至1098.43點。此後指數經歷了數日調整，自10月16日起又實現4連漲。
截至10月21日收盤，北證50指數日內漲幅16.24%，報收於1255.32點，創歷史新高，較9月24日實現翻倍。北證50指數成分股集體飄紅，並行科技、艾融軟件、星辰科技、創遠信科等多隻個股漲停。
中國小康建設研究會經濟發展工作委員會專家餘偉告訴記者，北交所個股近期放量大漲，核心原因是30%漲停板帶來的極致賺錢效應。
“隨着北交所個股集體多次大漲，市場上的活躍資金髮現，30%漲停板的收益率幾乎秒殺其他市場。活躍資金和遊資大舉入場造就了北交所個股的強勢逼空暴漲。”餘偉表示。
諸海濱對記者表示，由於今年上半年至9月份北證50指數的跌幅在主要指數中靠前，因此本輪上漲中北交所市場迎來大幅度修復。
北交所行情火爆之下，多隻北證50指數基金啓動大額限購，有的還暫停了申購。
比如，萬家北證50指數基金10月22日公告稱，爲維護基金份額持有人的利益，產品決定自當日起將申購上限調整至5萬元。爲保障基金的平穩運作，維護基金份額持有人利益，招商基金旗下北證50指數基金宣佈暫停申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務。
“北交所個股迎來整體衝高，成交額和指數均創出歷史新高，中短期來看可能會有震盪反覆，部分近期漲幅較大上漲速度過快的公司或已經反映了業績增長和基本面變化，需要適當謹慎。”諸海濱提到。
餘偉也認爲，雖然北交所行情火爆、賺錢效應驚人，但投資者也應注意回調風險。一是短期漲幅太高本身就有回調風險；二是北交所公司的三季報集中在本週和下週披露，投資者也應防範部分公司可能存在的業績大幅下滑風險。
萬家基金方面更是直言，短期北證50指數已經到達了歷史的高點，疊加目前處於三季報密集披露期，在今年經濟弱復甦的背景下，中小企業業績大概率承壓，短期板塊或將震盪反覆。
回調已經出現。10月22日，北證50指數掉頭向下，跌7.6%，成交額485.99億元。北交所全市場日成交額486.18億元，較上一交易日增加32.22億元，收盤時上漲的個股共47只，206只個股收跌，廣道數字、慧爲智能、聯迪信息等跌幅居前。
機構看好中長期配置價值
雖然在10月22日經歷了下跌，但機構分析人士亦指出，看好北交所市場中長期的發展趨勢。
“近年來國家大力支持中小企業專精特新發展，專精特新企業已成爲我國發展新質生產力和推進中國式現代化的重要力量，而北交所作爲專精特新企業的聚集地，有望獲得更多政策支持。”萬家基金表示。
在近期召開的2024金融街論壇年會期間，北交所董事長周貴華表示，北交所針對創新型中小企業特點，設計了多元的上市標準，拓展交易所的服務範圍，是支持中小企業走專精特新道路的重要平臺。展望未來，北交所有基礎、有潛力、有責任以更大力度支持科技創新。
他指出，截至目前，北交所共有254家上市公司，國家級專精特新“小巨人”企業123家，佔比48.43%，市場創新屬性突出。新三板掛牌公司中，“小巨人”企業共950家，不僅對企業規範發展起到重要的培育作用，而且爲滬深北交易所培育輸送了大量優質上市資源。
據介紹，上述上市、掛牌公司在市場中發行融資322億元、413億元，平均每家融資分別爲2.62億元、0.63億元，融資規模符合中小企業資金需求，促進了創新資本與創業企業的有機結合。
國金證券研報表示，北交所由於較低的機構持倉佔比和原本較低的成交量，大量資金進入推動了指數獨立行情，跑出顯著超額收益。在科技強國的需求引領下，北交所股票符合當前科技行情佔優的市場趨勢。
國金證券表示，當前北交所股票的基本面仍偏弱，在貨幣與財政政策持續發力後，尚需靜待基本面拐點到來。2024年一季度和二季度，北交所股票營收分別同比下滑9.5%和5.1%，明顯弱於其他板塊；淨利潤分別同比下滑14.6%和23.8%，明顯弱於主板和創業板，略好於科創板。
“流動性先行的驅動下，當前北交所股票的估值水平已經有明顯的修復，相較於科創50仍有提升空間。截至10月21日，北證50的PE_TTM達到49.71倍，爲上市以來新高，高於滬深300、中證1000和創業板50，低於科創50的73.21倍；PB達到4.55倍，也爲上市以來新高，高於滬深300和中證1000，低於創業板50的4.59倍和科創50的4.72倍。”國金證券表示。
諸海濱告訴記者，中長期來看，依然看好北交所市場的配置價值，尤其本輪市場上漲有着明確的科技主線，而北交所專精特新“小巨人”的數量過半，新質生產力公司數量也是較多，特別是還具有很多新產業中稀缺性很強的公司。
“另外，經過近期上漲，北交所還具有近90家PE低於28X的公司，其中一些業績穩定增長且估值處於合理較低水平且具備稀缺性的國家級專精特新‘小巨人’以及新質生產力標的或將會受益。”諸海濱指出。
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本期編輯 劉雪瑩 實習生 簡小琪
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