00939今收盤價跌破發行價 00940投資人挫咧等?投資人搶進ETF關注5件事

臺股收盤站上2萬點,00939卻跌破發行價。記者陳正興/攝影

臺北股市21日站上2萬點,加權股價指數以2萬199點收盤,收在當天最高點,指數大漲414點,漲幅達2.1%,以長紅K棒突圍盤整區,收盤價創史上新高。不過,近日投資人熱烈申購的00939,因淨值來到14.98元,跌破發行價15元,導致21日價格逆向大盤,以14.99元收盤,下跌0.04元,跌幅0.27%。

00939掛牌兩個交易日以來的表現,讓申購00940的投資人挫咧等,等待掛牌期間,心情煎熬。中租投顧提醒,跟風搶進高股息ETF(指數型股票基金)要留意五件事,定期存款風險一定比ETF的投資風險低;現在臺股本益比已高,10元發行價容易誤導投資人;爲他人擡轎;投資有賺有賠;配息不見得都是來自股息收益,有可能是本金。

中租基金平臺總經理蘇皓毅表示,這波ETF申購傳出許多瘋狂現象,吸金千億不說,還導致券商系統當機,傳出有人解定存、抵押房產借錢,就是爲了搶進ETF,定存利息雖然不高,但風險極低,但高股息是由多檔股票組合而成,波動幅度大,購買前必須認知自己的風險承受度。

10元發行價等於撿便宜嗎?蘇皓毅說,其實這是一種價格迷思,因爲ETF的實際價值取決於其持有的資產價值,也就是成分股的價位,以當前臺股站上2萬水準來說,股價本益比大約23倍,明顯高於十年平均約16.5倍的價格,個股股價並不算低,投資人別被發行價格誤導了。

蘇皓毅指出,「擡轎效應」是一體兩面,由於ETF的投資邏輯是公開資訊,加上換股時間明確,內行人會提前進場佈局,坐等資金注入後的擡轎效應,再急速撤離資金「倒貨」給晚進場建倉的高股息ETF,如此短線操作之下,可能會加劇股市震盪,導致股價脫離基本面,進而使得整體投資風險提高。

針對「ETF募集時買進,上市後再賣出,通常都會賺」的說法,蘇皓毅表示,ETF在上市當天可能會出現溢價,也可能跌破發行價,具體視市場狀況而定,投資人應具備「投資有賺有賠」的認知。

部分ETF標榜高股息,不排除有很大的配息比重是來自於「收益平準金」,也就是說拿到的配息有一部分非股息收益,而是投資人原先投入的本金。蘇皓毅認爲,「收益平準金」的設計用意是好的,目的是維持ETF的配息水準,但投資人應瞭解細節,以免認知落差。