00932一口氣換21檔成分股！剔AI換臺塑三寶什麼操作？陳重銘曝：等權重的優點

成分股大幅度換股可能增加內扣費用。圖／中央社

兆豐永續高息等權（00932）最近更換成分股，引起投資人的高度討論，媒體的標題也很聳動：「存股族氣暈在廁所！00932換股砍兩大PC廠…納入臺塑三寶 網傻眼：高股息要變塑膠了」，00932到底怎麼了？

兆豐投信發行的ETF非常與衆不同，從00921、00932到00943，都強調一個「等權重」的觀念。

等權重大家可能比較陌生，一般的的ETF大多依照「市值」或是「殖利率」來決定權重，成分股的市值越大、或是殖利率越高，賦予的權重也就越大，缺點則是權重小的成分股較無表現的空間。

但是等權重則是每一檔成分股的「權重都一樣」，所以大家都是主角可以完全的發揮出來，而且會在固定的時間「再平衡」，也就是在高點獲利了結，然後加碼其他漲幅落後的成分股（逢低加碼）。

接着來看一下00932指數特點：

從這樣的指數設計可以看出，除了成分股的股利之外，也會獲利了結來賺取資本利得，這也是將來配息的本錢。

這次換股，剃除了AI概念的仁寶（2324）、華碩（2357），引起廣大的討論，我的看法是這2檔過去的漲幅很高，華碩從去年10月的200出頭一路漲到現在的600多元，股價高漲導致殖利率偏低，指數剔除他來獲利了結也是情有可原。

不過，納入表現落後的臺塑、南亞、臺化，這3家今年的獲利都不佳，明年也不期望有高配息，如何能當「高股息」ETF的成分股？唯一值得慶幸的應該是股價都在歷史低點，所以被指數納入是想要賺取未來的資本利得？目前3檔合計的權重僅5.59%，萬一臺塑三寶未來表現不佳，對00932的影響不會太大就是了，這也是等權重的優點，每一檔的權重都不高，所以傷（幫助）都不會太大。

00932推出後，我看上他獨一無二的「等權重」概念，買進了100張做存股，也在我的《陳重銘-不敗存股術APP》中跟訂戶討論。

不過我在上個月出清了，原因是報酬率普普通通。

從下圖(取自《陳重銘-不敗存股術APP》可以看出，上市以來雖然給出了12.48%的殖利率，但是配息報酬僅7.75%（表示沒有完全填息），而且資本利得也只有11.16%，總報酬率僅18.91%，表現在高股息ETF只能算是中段班（我賣出的主要原因），或許是上市1年多還不夠它發揮？

等權重是兩面刃，可以避免過度集中在少數個股，但是也讓飆股沒有表現的空間。

再來就是持有50檔成分股，我覺得過度分散了點，難保不會持有表現不佳的成分股。每年4月、10月分2次進行成分股審覈，但是這次大幅度換掉21檔，高達42%也會造成費用率的升高。

已經持有的投資人也不用過度擔心，畢竟指數的設計沒有問題，說不定一年後臺塑3寶的股價往上衝？以上是我個人的投資心得，當然買賣還是要請你自行判斷。

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